Заработок от 30 тысяч в день!



Вложение денег при инфляции

ВВЕДЕНИЕ

вложение денег при инфляции Способность государства поддерживать уровень инфляции на приемлемом уровне свидетельствует об эффективности экономической политики, в том числе денежно-кредитной, об устойчивости и динамизме всей экономической системы. Регулируемая инфляция способствует стабильному развитию экономики, ее инновации и модернизации (обесценивание денег, будучи следствием разбалансированности экономики, усугубляет ее диспропорции).

Обесценивание рубля подрывает конкурентоспособность экономики России, усиливает перераспределение национального дохода в пользу предприятий-монополистов, теневой экономики за счет снижения реальной заработной платы, пенсий и других фиксированных доходов, усиливает имущественную дифференциацию общества.

Актуальность темы выпускной квалификационной работы. Современная инфляция имеет ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас – повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший или меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас – хронический. Современная инфляция испытывает воздействие многих факторов, как денежных, так и неденежных.

На сегодняшний день уровень инфляции является одним из важнейших показателей развития экономики. Благодаря темпам роста инфляции можно оценивать эффективность экономической политики государства в целом, а также судить об устойчивости экономической системы страны.

В настоящее время проблема инфляции в России актуализируется в связи с внедрением модели экономического развития, направленной на активизацию инновационных факторов экономического роста.

В экономике самой волнующей темой является рост цен. Падение рубля уже повлияло на наиболее чувствительные к колебаниям валют сегменты потребительского рынка.

Инфляционные процессы приводят к глубоким изменениям и затрагивают все стороны социально-экономического развития страны.

Регулирование инфляции необходимо для относительной стабилизации цен, сглаживания их неравномерного роста по товарным группам, выравнивания норм прибыли и уровней оплаты труда по отраслям, снижения имущественного неравенства, сдерживания нерационального перераспределения капиталов и квалифицированных кадров между секторами хозяйства.

Снижение темпа инфляции содействует нормализации структуры внутреннего спроса, превращая его в фактор развития отечественных предприятий вместо скупки недвижимости, иностранной валюты, земли.

Стабилизация покупательной способности рубля необходима для укрепления денежной системы как формы организации денежного обращения, улучшения качества денег и выполняемых ими функций. Это позволит снизить масштабы долларизации и евроизации экономики России. Укрепление рубля необходимо для вытеснения из внутреннего оборота денежных суррогатов, частных денег, иностранной валюты, бартерных сделок.

В минимизации инфляционных процессов отдельную важную роль играет Центральный Банк Российской Федерации. Его денежно-кредитная политика направлена на стабилизацию валютного курса. На данный момент задача заключается в том, чтобы многие процессы, которые происходят внутри российской экономики сделать менее зависимыми от того, что происходит на внешних рынках.

Из-за того, что экономика России находится гораздо ниже своего потенциального уровня, требуется снизить темпы роста расходов бюджета. Главный вопрос — это выбор приоритетов, на которые нужно направить средства.

Степень разработанности проблемы. При написании были использованы работы зарубежных авторов, таких как: Брю С.Л., Макконнелл К.Р., Саймон Вайн и отечественных авторов: Агапова Т. А., Амосова В.В., Бахолдин А.А., Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р., Гребенников П.И., Гукасьян Г.М., Корищенко К.Н., Кузнецова Е.П., Кураков Л.П., Кучуков Р.А., Леусский А.И., Мартиросян С.Р., Маховикова Г.А., Нижегородцев Р.М., Носова С.С., Селищев А.С., Серегина С.Ф., Симкина Л.Г., Спирчагов Г.С., Стрелецкий А.С., Тарасевич Л.С., Усаткина О.И., Федорова О.В., Хабибулин Р.Г. и прочих.

Цель выпускной квалификационной работы заключается в определении основных направлений совершенствования антиинфляционной политики России на основе анализа динамики и особенностей инфляции.

Для достижения поставленной цели предполагается постановка и решение следующих теоретических и практических задач:

  • определить сущность, причины возникновения и виды инфляции;
  • провести сравнение и рассмотреть особенности антиинфляционной политики в развитых и развивающихся странах;
  • проанализировать инфляцию в России;
  • оценить докризисную антиинфляционную политику России;
  • выделить основные направления совершенствования антиинфляционной политики России.

Объектом исследования являются инфляционные процессы и их влияние на экономику России.

Предметом исследования является антиинфляционная политика России.

Информационно-эмпирическую базу составили данные Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, аналитические данные Центрального Банка Российской Федерации, законодательные и нормативные акты, материалы конференций и статистических бюллетеней, интервьюирование, материалы периодической печати и средств массовой информации.

Практическая значимость и ценность полученных результатов исследования заключается в обосновании влияния различных аспектов инфляции на развитие экономики современной России и определении основных направлений современной национальной антиинфляционной политики.

Структура работы. Выпускная квалификационной работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обоснована актуальность темы выпускной квалификационной работы, обозначена степень разработанности исследуемой проблемы в научной литературе, сформулированы цель и задачи, выделены объект и предмет исследования, описана теоретическая и практическая значимость работы.

В первой главе рассматриваются сущность, формы и причины инфляционных процессов, описывается антиинфляционная политика в развитых и развивающихся странах.

Во второй главе проводится анализ инфляции и докризисной антиинфляционной политики в России, исследуются основные направления развития антиинфляционной политики государства.

В заключении приведены основные теоретические выводы, сделанные на основе исследования.

1. Теоретические и практические аспекты инфляции и антиинфляционной политики

1.1 Сущность, формы и причины инфляции

Инфляция представляет собой серьезную угрозу макроэкономике любой страны. Разрушительное действие этого явления нарастает подобно снежному кому, и, если вовремя не предпринять контрмер, коллапса не избежать.

Термин, обозначающий это явление, берет начало от латинского слова «inflatio», что в переводе на русский означает «вздутие» или «разбухание». Дело в том, что сама сущность инфляции состоит в длительном и достаточно быстром обесценивании денег, вызванном чрезмерным и необоснованным увеличением количества наличных и безналичных средств в обороте. То есть, находящаяся в обращении денежная масса как бы «вздувается» и «разбухает». И приводит это «вздутие» к колоссальному нарушению равновесия в экономике – дисбалансу предложения и спрос.

Кратко сущность инфляции можно описать такой схемой: денежная эмиссия – обесценивание денег – рост цен – эмиссия. То есть выпуск большого количества бумажных денег, необеспеченных запасом золота в казне государства, вызывает их обесценивание и, как следствие – непрерывное повышение цен. Растущие цены требуют больших денежных затрат, что приводит к нехватке денег в обращении и, далее к очередной бумажноденежной эмиссии. И этот ком увеличивается в размере, затягивая государство в глубокую экономическую яму.

Следует обратить внимание, что инфляция характерна для обращения бумажных денег, в условиях работы реальных ценностей (золота или серебра) она попросту невозможна. Само по себе это экономическое явление нельзя назвать порождением современной экономики. Возвращаясь к событиям исторической давности стоит отметить, что подобные процессы в целом характерны для нестабильной экономики: в периоды войн, революций, кризисных явлений, при переходе от одной системы управления экономикой к другой и т.п. Инфляция, сущность которой полностью проявляется в этих случаях, вызвана нарушением закона денежного обращения из-за финансирования расходов государства посредством выпуска бумажных денег.

Неверно отождествлять сущность инфляции только с повышением цен. Это социально-экономическое явление гораздо сложнее. К тому же, инфляционные процессы возможны и без роста цен, когда происходит обесценивание денег, например, при товарном дефиците, в случае фиксирования стоимости товаров государством. При этом реального снижения стоимости денежной единицы не наблюдается, но денежные доходы населения обесцениваются, так как нет возможности потратить накопления на покупку дефицитных вещей. Увеличение объема таких «принудительных» накоплений приводит к образованию «инфляционного навеса», под воздействием которого государство решается на плановое увеличение цен. То есть при нарушении баланса товарно-денежных отношений экономика государства переживает появление инфляции и ее тяжкие последствия.

Инфляция представляет собой ситуацию, когда каналы денежного обращения переполняются избыточной денежной массой. Это проявляется в увеличении товарных цен.

Как экономический феномен, реально инфляция появилась в 20 веке, хотя и раньше отмечались периоды стремительного роста цен, к примеру, во время войн. Термин «инфляция» появился в связи с массовым переходом национальных денежных систем на обращение бумажных денег. Первоначально понятие «инфляция» включало феномен избыточных бумажных денег и их дальнейшее обесценивание, что приводило к увеличению товарных цен.

Экономический рост макросистем зачастую связывают со снижением уровня безработицы. Количественные характеристики такого соотношения в 60-х годах ХХ века на эмпирических данных исследовал Артур Оукен (Arthur Melvin Okun), в то время возглавлявший Совет экономических консультантов при Президенте США.

Современная формулировка закона Оукена такова:

где Yn ― ВВП текущего года;

Y ― потенциальный ВВП;

un ― уровень безработицы в текущем году;

u ― так называемая естественная норма безработицы (NAIRU ― Nonaccelerating inflation rate of unemployment), т. е. уровень безработицы, при котором темп открытой инфляции может быть нулевым;

β ― регрессор, вычисляемый по данным макроэкономической динамики страны (параметр Оукена).

Применение данной формулы предполагает необходимость определения Y и u, для чего нужны дополнительные вычисления.

Результаты исследований Оукена интерпретируются в учебной литературе таким образом: «когда естественная норма безработицы составляла 4%, каждый процент конъюнктурной безработицы уменьшал фактический ВВП на 3%», или «в условиях депрессии прирост безработицы составляет около 1,5% в год; при стабильно невысоких темпах роста экономики (около 2,5%) уровень безработицы не изменяется».

В современном мире инфляция является следствием целого комплекса факторов. Это является подтверждением того, что она не является чисто денежным явлением. Она также представляет собой социально-политическое и экономическое явление. На уровень инфляции оказывают влияние общественные настроения и социальная психология. Поэтому справедливо появление термина «инфляционные ожидания»: в том случае, если общество ожидает скорую инфляцию, она обязательно возникнет.

Инфляция постепенно стала частью рыночной экономики, чему способствовало множество глобальных факторов, в том числе универсальность социальных трансфертов и систем цен, быстрый рост и усложнение структуры производства, изменение процесса ценообразования из-за влияния монополистических предприятий, снижение ценовой конкуренции. Увеличение эффективности производства, как правило, проявляется не в падении цен, а в увеличении массы доходов и прибыли участников производства.

Инфляция является основным дестабилизирующим фактором рыночной экономики. Чем выше ее уровень, тем она опаснее.

В зависимости от темпов (скорости протекания) выделяют следующие виды инфляции:

Ползучая инфляция проявляется в длительном постепенном росте цен, не более 10% в год. Стоимость денег сохраняется, т. к. такая инфляция позволяет своевременно реагировать на изменение условий спроса и предложения и дает возможность корректировать цены.

Эта инфляция считается управляемой, соответствующей нормам макроэкономического развития. В случае если ее уровень не превысит 2-2,5%, то будет являться благоприятной для развития экономики.

Галопирующая характеризуется ростом цен от 10% и до 50%, 100%, 200% в год и т. д. При этом динамика роста цен учитывается при заключении договоров, денежные средства вкладываются в материальные ценности. Такая инфляция характеризует экономику как крайне неустойчивую и трудноуправляемую, может привести к экономическому кризису, поэтому требуется разработка антиинфляционных мероприятий.

Гиперинфляция инфляция характеризуется астрономическим ростом цен, расхождения в заработной плате и общем уровне цен настолько велики, что нарушается благосостояние даже обеспеченных слоев общества. В результате гиперинфляции производство постепенно останавливается, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, закрываются предприятия и происходит банкротство. Гиперинфляция означает крах денежной системы, паралич всего денежного механизма. Характеризуется ростом цен более чем на 50% в месяц, практически неуправляема и требует принятия чрезвычайных мер, одной из которых может быть приостановление денежной эмиссии.

В макроэкономике для измерения уровня (темпа) инфляции широко применяются индексы цен, например, индекс цен потребительских товаров, индекс цен производителей, дефлятор ВНП. Все они показывают изменение среднего уровня цен за определенный промежуток времени.

Например, индекс потребительских товаров, или индекс стоимости жизни, используется при расчете минимальной оплаты труда.

При этом потребительская корзина включает в себя определенный набор товаров и услуг, приобретаемых среднестатистической семьей за определенный промежуток времени.

Уровень (или темп) инфляции показывает, на сколько цены выросли за год.

Индекс товаров производственного назначения, или индекс оптовых цен, показывает динамику цен на сырье, материалы, полуфабрикаты, определяется аналогично индексу потребительских цен.

Индекс цен валового национального продукта, или дефлятор ВНП, используется для измерения общего уровня цен, т. е. дефлятор показывает более полную динамику цен в целом, а не только по отдельным группам товаров и услуг.

Номинальный ВНП — это расходы в текущем году по ценам текущего года.

Реальный ВНП — это расходы в текущем году по ценам базового года.

Существует еще один способ количественного измерения инфляции: «правило семидесяти».

По соотносительности роста цен по различным товарным группам различают:

  • Сбалансированную инфляцию, при которой цены разных товаров меняются в одинаковой степени и одновременно. В данном случае, несмотря на периодический рост цен экономика способна развиваться. Риск потери дохода возможен у тех предпринимателей, которые стоят последними в цепочке повышения цен, поскольку существует риск задержки сбыта сверхдорогой продукции.
  • Несбалансированную инфляцию, при которой цены на товары растут неодинаково по отношению друг к другу, что может привести к нарушению ценовых пропорций, когда, например, рост цен на сырье опережает рост цен на конечную продукцию.

Невозможно рационально выбрать сферы приложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может, индустриальное развитие кажется нереальным. Возможны лишь короткие спекулятивно — посреднические операции.

С точки зрения предсказуемости различают ожидаемую и неожидаемую инфляцию.

Ожидаемая инфляции прогнозируется заранее, что позволяет предпринять меры предотвращающие или уменьшающие негативные последствия.

Неожидаемую (непредвиденную) инфляцию невозможно предугадать.

Комбинация сбалансированной и ожидаемой инфляции не наносит особого вреда экономике, а несбалансированная и неожидаемая особо опасна, чревата большими издержками адаптационного плана.

В зависимости от формы проявления выделяются открытая и подавленная инфляция.

Открытая инфляция характерна для стран с рыночной экономикой, отражает рост уровня цен в условиях свободных, нерегулируемых государством цен на товары и услуги, при этом покупательная способность денег стремительно падает. Такая инфляция позволяет выявлять участникам рыночных отношений отрасли для более выгодного вложения капитала, и тем не менее разрушительное действие этой инфляции огромно, поскольку ей предшествует непомерная денежная эмиссия, при которой рост денежной массы мгновенно опережает объем производимой продукции.

Подавленная инфляция характерна для стран с командной экономикой, где присутствует жесткий контроль над ценами и доходами. Внешне цены остаются стабильными, но возрастающая масса денег вызывает товарный дефицит. Такая инфляция способствует появлению «черных рынков», сокращению ассортимента товаров. «Черный рынок» показывает реальные цены товаров, а иллюзия стабильности цен создает видимость экономического благосостояния, вводя в заблуждение продавцов и покупателей.

Импортируемая инфляция вызывается чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен.

Экспортируемая инфляция переносится из одних стран в другие через механизм международных экономических отношений, воздействующих на денежное обращение, платежеспособный спрос и цены.

Основным источником инфляции выступает нарушение макроэкономического равновесия, разбалансированность экономических процессов. При этом кроме товарно-денежной разбалансированности отмечается также дисбаланс спроса и предложения. Разные экономические школы объясняют причины этого дисбаланса по-разному.

Кейнсианский подход заключается в том, что причина дисбаланса определяется чрезмерным спросом при полной занятости. Поэтому сторонники этого направления считают, что если уровень использования производственных мощностей низок, то покупательная способность, которую наращивают с помощью бюджетного дефицита и выпуска денег, может быть приемлемой и не вести к инфляции.

Сторонники неоклассического подхода ищут источники инфляции в чрезмерном росте производства, увеличении расходов или издержек производства.

В рыночном хозяйстве спрос на деньги колеблется под влиянием изменения как цен на товары, так и потребностей го­сударства в финансовых ресурсах. В первом случае равновесие на рынке не нарушается, ибо денежная масса подстраивается под возросшие хозяйственные потребности. Если же этого не происходит, то производство искусственно втягивается в за­тяжной кризис.

Использование золота в качестве денежного товара и сущест­вование на этой основе системы золотого монометаллизма не исключало инфляции как явления, для которого типичны не только общий рост цен, но и изменение ценовых пропорций обмена. Также необходимо иметь способ, с помощью которого можно определить, для каких товаров повысилась и для каких упала их действительная стоимость. Это возможно сделать только путем последовательного сравнения их с какой-нибудь неизменной стандартной мерой стоимости, которая не подвергалась бы сама ни одному из тех колебаний, какие испытывают другие товары. В этом и заключается проблема, так как это невозможно, потому что нет товара, стоимость которого не подвергалась бы тем же изменениям, что и стоимость остальных предметов, которую мы хотим измерить.

В отличие от системы золотого стандарта основу современной денежной системы образуют, как уже отмечалось, кредитные деньги, развитой формой которых является банкнота. За банк­нотой практически стоит вся нация со всем своим кредитом. Не учитывать этого при анализе причин инфляции в современных условиях нельзя. И если в условиях бумажноденежных систем эмитентом денег было государство, то при обращении кредит­ных денег как основного элемента денежной системы главным эмитентом становится кредитная система, а не печатный станок. Однако в различных изданиях, в том числе в учебной литера­туре, до сих пор современная денежная система трактуется как система, основанная на обращении бумажных денег. Анализируя природу инфляции, подчеркивают, что она «присуща экономике, использующей бумажноденежное обращение».

Таким образом, можно построить следующую модель зави­симостей в системе «цены-деньги». Доход каждого субъекта всегда принимает денежную форму. Таковую имеет и спрос. Спрос — функция дохода. Источник дохода — продукт, прини­мающий форму товара. Товар входит в обращение, уже имея цену. Будет или не будет реализована цена товара, зависит от дохода, являющегося, в свою очередь, функцией производства. Предпосылки равновесия в системе «цены-деньги (доходы)» заложены, таким образом, в самом производстве, и если бы не было опосредующих это отношение звеньев, то равновесие не нарушалось бы. Одним из таких опосредующих звеньев является денежное обращение, функционирующее на основе собственных законов.

В рыночном хозяйстве, как известно, наряду со спросом на различные товары и услуги существует спрос на деньги, который не всегда адекватен хозяйственным потребностям. Спрос на деньги формируется в результате различных факторов, оказы­вающих влияние не только на объем денежной массы, но и на ее структуру, что более важно. Учитывая это обстоятельство, можно формализовать систему хозяйственных взаимосвязей следующим образом: структура производства — структура денежной массы — структура совокупного спроса или совокупное предложение — структура денежной массы — совокупный спрос. Любая из этих составных частей модели может послужить причиной наруше­ния равновесия, ибо существует система обратных связей. В этой системе всегда есть основополагающее звено. Таковым в нашем случае является производство. Другие элементы системы функционально зависимы от него.

Рассмотрим какую роль в нарушении равновесия данной системы играет последующее звено денежная масса. Ее величина и структура будут определяться банковской системой, ее способ­ностью к кредитной экспансии. Размеры последней определяются не только реальным производством (основную часть ресурсов банков составляют счета юридических и физических лиц), но и способностью банковской системы создавать деньги.

На этой основе может произойти нарушение рыночного равновесия, когда объем денежной массы превысит потребности реального производства. Однако никакого переполнения каналов денежного обращения бумажными знаками в данном случае не произойдет, так как все изменения денежной массы отражаются лишь в виде записей на банковских счетах. При этом на рыночное равновесие будет влиять изменение не только денежной массы, но и ее структуры. Характерной чертой последней является условность границ, отделявших ранее денежные средства в не­свободной форме от денежных средств в ликвидной форме. В современных условиях различные компоненты денежной массы сближаются между собой, что затрудняет возможность исполь­зования существующих в статистике показателей денежной массы в практике регулирования денежного обращения.

Подвижность денежных агрегатов не только расширяет возможности приспособления структуры денежной массы к структуре совокупного спроса, но и усиливает элементы не­определенности в поведении хозяйствующих субъектов, пред­почитающих помещать средства в наиболее ликвидную форму активов в условиях нестабильности. Такая форма помещения видоизменяет совокупный спрос, в котором преобладающим становится спрос на текущие, а не на капитальные активы. Возрастающий спрос на ликвидные активы снижает уровень ликвидности банковской системы, которая начинает испыты­вать трудности.

Следствием этого может стать нарушение всей системы взаимных расчетов, что с особой силой проявилось в экономике США в период кризиса 1929-1933 гг. Внешне сходная, но не тождественная ситуация сложилась в Российской Федерации с 1992 г., причем снижение темпов инфляции отнюдь не разрешает проблему взаимных неплатежей. Она еще более обостряется. Как банковская система РФ, так и реальный сектор экономики испытывают недостаток ликвидных средств. Поэтому если и наблюдаются незначительные изменения в экономической ак­тивности, то они происходят не в реальном секторе экономики, а касаются чисто спекулятивных операций, когда предпочтение отдается «ликвидности по преимуществу».

Таким образом, сущность инфляции, как явления многофакторного, заключается в любых процессах обесценивания денег, роста цен и увеличения денежной массы.

Инфляция представляет собой длительное и относительно устойчивое повышение цен на все продовольственные и непродовольственные товары и услуги. Это процесс обесценивания денег, который происходит в результате переполнения каналов обращения денежной массы. От нее, как правило, зависит покупательская способность денег. Каждая страна имеет свои особенности инфляции.

1.2 Антиинфляционная политика в развитых и развивающихся странах

Инфляция может иметь непредсказуемый темп. В условиях неожиданного, быстрого роста цен одни субъекты рынка находят выгоду, а другие несут потери.

Последствия инфляции проявляются, в первую очередь, в перераспределении богатств и доходов. Кредиторы оказываются в менее выгодном положении, нежели должники. Последние богатеют за счет первых. Например, выплата ссуды на возведение дома, в соответствии с соглашением, осуществляется по неизменным ценам. При этом поправка в договорах подобного рода на обесценивание денежных средств не делается. В связи с этим, в период нестабильности давать взаймы по фиксированной ставке крайне невыгодно.

Последствия инфляции отражаются и на балансе цен. Так, рыночная стоимость товаров отличается от цен госпредприятий. В регулируемом (государственном) секторе цены на издержки производства и продуктов (товаров) пересматриваются дольше и реже, чем цены в частном секторе экономики. При инфляции государственные предприятия вынуждены обосновывать каждое повышение стоимости товаров и получать на это разрешение всех организаций, стоящих выше. Необходимо отметить, что при условии регулярного, скачкообразного, неожиданного роста общего показателя цен, осуществить эти действия технически крайне затруднительно. В результате развивается дисбаланс общественного и частного сектора, государство при этом теряет способность воздействовать на рынок. Эти последствия инфляции считаются экспертами наиболее опасными.

В условиях скачкообразного повышения цен государство начинает скрыто изымать у населения денежные средства при помощи налогов. При этом прогрессивное налогообложение автоматически часто зачисляет разные виды бизнеса и социальные группы в более состоятельные. Таким образом, правительство получает возможность собирать увеличивающуюся сумму без принятия новых ставок и налоговых законов. В связи с этим, отношение населения и предпринимателей к правительству ухудшается.

Последствия инфляции проявляются в ускоренной материализации финансов. Корпорации и граждане стремятся как можно быстрее вложить свои обесценивающиеся средства в материальные объекты. Предприятия начинают разрабатывать планы по активизации применения денежных ресурсов. При простом изменении относительного масштаба стоимости стимулируется чрезмерный, слишком быстрый и недостаточно продуманный расход реальных экономических запасов. В результате происходит перенапряжение экономического сектора. Кроме того, нарушается межотраслевая пропорциональность. Эти экономические последствия инфляции четко проявились в России, когда началось паническое вложение денег в строительство, население стало скупать мебель, золото.

В условиях роста общего уровня цен уменьшение реальной денежной процентной ставки происходит на величину ежегодного показателя инфляции.

Считается, что инфляция – одно из самых опасных и болезненных явлений сегодня. Кроме негативного воздействия на финансовый, экономический сектор, этот процесс подрывает возможности регулирования хозяйственной деятельности, сводя на нет все усилия по осуществлению структурных изменений.

Экономику, развивающуюся длительное время и имеющую гибкие цены, всегда сопровождает инфляция, сущность, причины которой разные направления трактуют неодинаково. Это одна из наибольших проблем практически во всех странах мира. Хотя некоторые ученые и утверждают, что экономическая конъюнктура только оживляется благодаря невысокому уровню инфляции, все же нельзя не отметить ее пагубное воздействие на искажение информации о ценах. Из-за нее решения, даже принятые по правилам и с учетом новых сведений, становятся все менее эффективными.

Социально-экономические последствия инфляции очень глубоки. Во всем мире, пожалуй, не найдется страны, которая бы не «переболела» этим тяжелым заболеванием.

Итак, социально-экономические последствия инфляции выглядят следующим образом.

  1. Она разрушает привычные хозяйственные связи. В экономике усиливается неразбериха и диспропорции. Расшатывается инвестиционный процесс, так как при неудержимом повышении цен прибыль, то есть цель производства, можно получить и без его расширения.
  2. Далее социально-экономические последствия инфляции усугубляются еще больше. Так как производство в прежнем объеме уже никому не нужно, капиталы из этой сферы переходят в сферу оборота. В первую очередь, это коммерческие структуры, «прокручиваясь» через которые, деньги намного быстрее приносят огромную прибыль. Одновременно с этим процессом капитал в поисках более выгодного использования и гарантированного дохода перемещается за границу. Таким образом, в обществе постепенно повышается коррупция, спекуляция, появляется теневая экономика.
  3. Социально-экономические последствия инфляции сказываются и на функционировании кредитно-денежной системы. Банкноты обесцениваются, население теряет стимул к их накоплению. И предприниматели, и обычные граждане предпочитают вкладывать деньги в приобретение недвижимости и различных товаров. Кредитные договора тоже приходится разрывать, так как в новых условиях их невыгодно давать под маленькие проценты на большой срок. В этом случае долг будет возвращен в деньгах, которые уже успеют обесцениться.
  4. Также инфляция никак не способствует развитию внешнеэкономических связей страны. Отечественные товары теряют конкурентоспособность, их тяжело экспортировать. А импорт товаров, наоборот, усиливается, так как на внутреннем рынке они имеют более высокие цены. Инфляция сдерживает поступление в страну заграничного капитала. Обесценивание национальной валюты ведет к понижению ее рыночного и официального курса.
  5. Инфляция приводит к падению жизненного уровня всего населения. Особенно это касается тех, кто ранее имел стабильный доход, так как темпы его роста не успевают за темпами роста цен на услуги и товары.
  6. Инфляция обесценивает те денежные сбережения, которые население когда-то вложило в банки, страховые полисы. Это же происходит и с другими бумажными активами, имеющими фиксированную стоимость.
  7. Инфляция усиливает безработицу. В обществе растет социальное напряжение. Население теряет мотивацию к эффективному труду.

Все рассмотренные выше экономические и социальные последствия инфляции влияют и на то, как будут вести себя субъекты рынка. Вероятнее всего, они потеряют доверие и друг к другу, и к государству. А это, в свою очередь, усилит и экономическую нестабильность в обществе.

Для успешной борьбы с перечисленными последствиями в государстве проводится антиинфляционная политика. Это целый комплекс краткосрочных и долгосрочных мероприятий. Первые направлены на снижение уровня уже существующей инфляции, а вторые – на то, чтобы не допустить ее возникновение в перспективе.

Инфляция является объективным экономическим явлением, которого невозможно избежать, однако, с ним можно и нужно бороться. Обесценивание денег и увеличение денежной массы – в принципе, нормальный процесс, однако, резкий скачок инфляции может стать причиной непоправимых нарушений в экономической системе. Именно поэтому антиинфляционная политика государства является одним из важнейших инструментов экономического регулирования.

Антиинфляционная политика государства включает в себя огромный комплекс мер, связанных с подавлением процессов обесценивания денег. В сути своей, инфляция – это снижение стоимости денег из-за существенного увеличения денежной массы в обращении. Существует два основных подхода к выбору и осуществлению мероприятий по снижению уровня инфляции: монетаристы являются приверженцами так называемого денежно-кредитного регулирования, при котором антиинфляционная политика государства может осуществляться следующими способами:

1) Регулирование так называемой учетной ставки процента – то есть ставки процента, под который национальный банк одалживает выпускаемые деньги коммерческим банкам. Естественно, изменение учетной ставки влечет за собой аналогичное изменение коммерческих ставок. Таким образом, повышая учетную ставку, центральный банк снижает спрос на деньги, предъявляемый коммерческими банками, а те, в свою очередь, вынуждены повышать свои ставки, благодаря чему снижается спрос населения на деньги.

2) Регулирование норм обязательного резервирования – части активов коммерческих банков, которые должны в обязательном порядке храниться на так называемом корреспондентском счете банка в ЦБ. Данный метод регулирования схож с регулированием учетной ставки, однако, имеет несколько меньшую силу.

3) Операции с ценными бумагами государства – облигациями, казначейскими обязательствами и другими – позволяют извлекать из обращения реальную денежную массу из обращения, заменяя ее на менее ликвидные государственные обязательства.

В представлении кейнсианцев антиинфляционная политика государства должна осуществляться путем ликвидации бюджетного дефицита, которая, в свою очередь, должна быть осуществлена путем регулирования доходов населения, расходов государства и ставок налогообложения. Данная политика называется бюджетно-фискальной и предполагает использование следующих инструментов:

1) Снижение расходов государства на содержание социально незащищенных слоев населения – сокращаются выплаты пенсий, пособий по безработице, льгот и так далее;

2) Повышение ставок налогообложения, в результате чего госбюджет получает больше денег, которые потом в меньшей степени выпускаются в обращение. Стоит отметить, что инструменты бюджетно-фискальной политики следует применять очень осторожно, поскольку это вызывает очень жесткую негативную реакцию населения.

В странах, страдающих от высокой инфляции, наряду с антиинфляционной политикой часто используется политика приспособления к инфляции за счет индексации заработной платы и других основных доходов пропорционально росту цен. Индексация может быть полной, когда практически возмещается снижение реальных доходов, и частичной, отстающей от роста цен и тем самым не полностью компенсирующей снижение реальной заработной платы и других доходов.

В развивающихся и развитых странах используются также более специфические меры — поддержание государством искусственно заниженных цен на узкий набор жизненно важных товаров и услуг, удовлетворяющих минимальные потребности беднейших слоев населения; создание сети магазинов с низкими ценами для них; различные формы благотворительной помощи.

Страны с переходной экономикой или страны с формирующимися рынками— это государства, которые осуществляют переход от административно-командной экономики к рыночной. Страны с переходной экономикой возникли в конце 80-х начале 90-х гг. в результате распада социалистической системы.

Как показывает практика, варианты антиин­фляционной политики в постпереходных стра­нах выбирались в зависимости от приоритетов. Если ставилась цель сдерживания экономичес­кого роста, то проводилась дефляционная по­литика, если целью было стимулирование эко­номического роста, то предпочтение отдавалось политике доходов. В случае, когда ставилась цель обуздать инфляцию любой ценой, параллельно использовались оба метода антиинфляционной политики на основе смешанных программ.

В рамках комплекса антиинфляционных мер, применяемых в постпереходных странах, в настоящее время можно выделить следующие:

  • проведение сдержанной тарифной поли­тики в сфере естественных монополий;
  • ограничение повышения регулируемых тарифов в сфере жилищно-коммунального хо­зяйства при одновременном усилении контроля над издержками и активизации реформирова­ния сферы жилищно-коммунального хозяйства;
  • сдерживание роста цен на нефть и не­фтепродукты за счет снижения налоговой на­грузки и повышения уровня конкуренции в сфере реализации нефтепродуктов. С этой це­лью будут уточнены ставки налога на добычу полезных ископаемых, на нефть и ставки акци­зов на нефтепродукты (преимущественно для стран-экспортеров);
  • меры в области повышения доверия насе­ления к финансовым рынкам и создания усло­вий для расширения финансовых инструментов для частных инвестиций, в том числе путем раз­мещения государственных ценных бумаг и ак­ций компаний с государственным участием, для населения;
  • проведение консервативной денежной и бюджетной политики. Устранение избыточного предложения валюты позволит Центральному банку не прибегать к активным интервенциям на валютном рынке для предо­твращения укрепления национальной валюты, и облегчит контроль за денежным предложением.

Таким образом, с учетом предпосылок и факторов инфляционных процессов в постпе­реходных странах, а также ввиду существования социально-экономической специфики данных стран можно говорить о формировании особых методов антиинфляционного регулирования в данных странах (см. рис.1.1).

Рисунок 1.1 — Методы антиинфляционного регулирования в постпереходных странах

Методы антиинфляционного регулирования в постпереходных странах

Методы антиинфляционного регулирования в постпереходных странах

В данной модели ожидаемый и текущий уро­вень цен формируется на основе собственного инфляционного процесса, характерного для постпереходной экономики, представляющего взаимодействие инфляционного потенциала и открытого инфляционного процесса. Данная модель имеет большое значение для постпере­ходной экономики, поскольку показывает, что цены в отдельных секторах показывают несо­размерное воздействие на инфляцию в целом.

Осуществление антиинфляционной поли­тики в постпереходных странах должно быть адекватно их социально-экономическому по­ложению. При осуществлении методов госрегу­лирования экономики необходимо принимать во внимание, что применяемые меры должны обеспечивать не только подавление роста цен «любой ценой», но и устойчивое и быстрое по­вышение экономической активности и доходов граждан, что невозможно без инновационной активной экономики, конкурентоспособной в условиях глобализации. Для этого нужно пере­смотреть приоритеты целей и обновить спектр инструментов макроэкономической политики, и в первую очередь монетарной. Она должна обеспечивать финансирование инвестиций в высокотехнологичные предприятия, конку­рентоспособные не только на внутреннем, но и на внешнем рынке. Таким образом, в странах с постпереходной экономикой обозначились два вектора социально-экономического развития (см. табл.1.1).

Инновационный вектор действует в направ­лении модернизации постпереходной эконо­мики с использованием высоких технологий и инноваций. Второй вектор направлен на усиле­ние борьбы с инфляцией «любой ценой». Он яв­ляется ответом на угрозу ее неконтролируемого ускорения в условиях высоких цен на энергоно­сители, повышения цен на продовольственные товары, приближения внутренних цен на газ к экспортным и опережающего роста доходов на­селения по сравнению с производительностью труда.

По некоторым позициям данные векторы противоречат друг другу, однако критерием ус­пешности социально-экономического и научно- технического развития без резкого усиления ин­фляции должно быть соответствие монетарной политики целям, задаваемым государством и об­ществом.

Таблица 1.1

Направления экономической политики постпереходных стран

Инновационный вектор Антиинфляционный вектор Постановка задачи пере­хода на инновационный путь развития Декларирование ЦБ перехода к таргетированию инфляции как основной цели денежно- кредитной политики Увеличение реальных расходов на НИИ Декларирование ЦБ перехода к «свободному плаванию» валютного курса Существенное укрепле­ние капитальной базы госкорпораций с ориен­тацией на внешнеэконо­мическую деятельность Отказ от активной борьбы с вывозом капитала Объединение госкорпо­раций в высокотехноло­гичном секторе Отказ от дополнитель­ной эмиссии в качестве пополнения бюджетных средств Увеличение инвестиций в развитие человечес­кого капитала Отказ о предоставле­нии снизить налоговые ставки в течение многих лет Инициирование пре­доставления налоговых льгот предприятиям

 

Перед правительством и ЦБ не должен стоять выбор: борьба с инфляцией или экономи­ческое развитие, необходимо выбирать комплекс мер, в наибольшей мере способствующих достижению фундаментальных целей социально-экономического развития. При этом эффект снижения инфляции может не компенсировать ущерба от замедления экономического роста.

В рамках систематизации анализа антиинфляционной политики, с учетом опыта становления экономики постпереходных стран необходима выработка концептуальных основ действенной политики как средства эффективного регулирования инфляции.

  1. Совершенствование прогнозирования уровня инфляции для применения адекватных мер по ее регулированию и контролю. В настоящее время актуально принимать во внимание факторы, нарушающие стабильность социально-экономической системы, которые не учитываются при прогнозировании инфляции. Критерием успешности в достижение низкой инфляции является соответствие монетарной
  2. Политики целям, задаваемым государством и обществом, с учетом качественного определения ее ожидаемого уровня. Установление предельного прироста цен и тарифов на услуги естественных монополий на уровне прогноза значения инфляции или ниже.
  3. Выработка и реализация сбалансирован­ной и последовательной фискальной политики, позволяющей нейтрализовать циклические колебания.
  4. Создание и совершенствование энергоэффективной экономики как на основе новых видов технологий с использованием наземных и космических пространств, что создаст альтер­нативу основным традиционным источникам энергии и снизит значимость энергосырьевого компонента в структуре издержек производс­тва, зависимость от тарифов и цен на товары естественных монополий.

Нельзя исключать, что в ближайшие годы возможен обвал цен на всех сырьевых рынках, которыми сейчас движет экспансионистская политика ФРС США по накачиванию мировой системы ликвидностью, что создает инфляцию в глобальном масштабе. То, что в США рецессия уже началась – по-видимому, факт. Далее рецессия перекинется на страны европейские, Японию, Великобританию – в этом больших сомнений нет. А вот какое влияние это окажет на страны с развивающимися экономиками – вопрос открытый. Если последствия рецессии в США будут негативными для стран с развивающейся экономикой, если мировая экономика действительно испытает серьезное замедление, то это практически неизбежно приведет к снижению спроса на сырьевые товары и приведет к падению цен. Это, пожалуй, единственный фактор, который сможет снизить инфляцию, в том числе, и в России.

Ускорение роста цен вызвано восстановлением мировой экономики, ростом мировой денежной базы, долгосрочными рисками дефицита ресурсов. Для России есть ряд специфических особенностей, способствующих повышенной инфляции, это долгосрочные факторы, такие как «климатический налог» или среднесрочные факторы, такие, как низкая производительность труда, монополизация и слабое госрегулирование в базовых отраслях экономики и чрезмерно развитый сегмент экономических посредников.

Из-за кризиса мы уменьшаем свое потребление, и тем самым снижается инфляция. Но после кризиса, когда из масс уходит ожидание второй волны, мы начинаем увеличивать свое потребление и отсюда начинает расти инфляция. Так как производители на выросший спрос реагируют с некоторым временным лагом, в этот период инфляция делает скачек. Это что касается мира.

В странах Бразилии, Индии, КНР проводится довольно активная политика ЦБ и Минфинов по сдерживанию ценового давления. Это оказывает сдерживающее влияние на показатели прироста экономик указанных стран. В России, ЕС, США политика противодействия инфляции менее четко выражена на данный момент. Рост занятости остается ключевым приоритетом. Впрочем, и в странах с высокими темпами роста применяются для сдерживания инфляции довольно «щадящие» экономику «точечные» механизмы воздействия. Большую роль играет здесь международная кооперация и административно-финансовые меры, такие как планируемые в ряде развитых стран ограничения на объем открытых позиций на рынке сырьевых деривативов для крупных игроков.

Если темпы инфляционных процессов в разных странах сильно отличаются друг от друга, то изменяется геополитическая карта. Какая-то страна становиться сильней, какая-то слабей. Пересматриваются союзы и зоны влияния. Все дело в скорости и масштабах изменений при том, что во всех странах одновременно идут инфляционные процессы.

Наиболее сильно мировая инфляция ударила, конечно же, по развивающимся рынкам и в особенности по лидирующему в этом смысле блоку стран БРИКС, где заметно снижается объем IPO – первичных размещений крупных компаний. Уже на текущий момент по сравнению с предыдущим годом под влиянием инфляции сократились объемы первичных размещений компаний Индии, Бразилии и Китае (по данным агентства Bloomberg – соответственно, на 74 %, на 29 % и на 4,3 %). В 2011 г. Россия в этом смысле демонстрировала наоборот положительный рост IPO (на 16 %), также следует отметить и тенденцию центральных банков стран БРИКС к повышению ставок рефинансирования, которое является прямым свидетельством регулирующих мер по укреплению национальных валют и, соответственно, необходимости борьбы с инфляцией в данных государствах.

Инфляция играет ключевую роль в решении долговой проблемы, она снижает мировой долг, главный источник кризиса в реальном выражении. «Перерасти» сегодняшнюю долговую нагрузку только за счёт ускорения ВВП ведущих стран весьма и весьма затруднительно. Прецедентов такого решения долговой проблемы для подобных уровней долга в истории не было. Задача осложняется тем, что все ведущие развитые страны, а также Россия, проводят приблизительно одинаковую политику, направленную на рост экспорта. При этом страны – мировые производители просто не готовы к быстрому изменению своих экономик на базе более высокого внутреннего потребления.

Долг приходиться монетизировать и основной долгосрочный риск для мировой экономики состоит в том, что в определенный момент темпы роста инфляции могут существенно превысить допустимые для нормального восстановления величины. Но, на данный момент, такого развития событий удается избежать.

Разные страны предпочитают разные методы по борьбе с инфляцией. Например, правительства Германии и Японии выпускают и размещают облигации займа в целях аккумулирования средств для финансирования бюджетов развития, потом они превращаются в активы ЦБ, который обменивает их на деньги. Минфины Бразилии, Перу и Аргентины в 80-х гг. боролись с инфляцией путем замораживания цен и номинальных доходов, что дало лишь временный результат и в итоге привело к подавлению свободы рынка. Однако тот же самый подход в Израиле и Мексике дал положительный эффект.

Остановить рост цен возможно, но для этого требуется преодолеть мировой кризис. Без смены экономической политики сделать этого не удастся. Пока кризис развивается, разрушая финансовую сферу, производство и потребительский спрос, инфляция имеет все шансы на усиление в ближайшие годы. Против нее бессильны изъятия «лишних» денег из обращения, сокращения бюджетных затрат и ограничения на экспорт продовольствия. Стихийная и осознанная девальвационная политика большинства стран только осложняет ситуацию. Для сдерживания инфляции, как и для защиты от кризиса в целом, требуется смена стратегических ориентиров в экономике.

Таким образом, одними из самых действенных способов снижения инфляционных процессов являются сбалансированное развитие производства на территории нашей страны, структурная перестройка экономики и ее инновационная модернизация, увеличение инвестиций в производственные технологии, развитие инфраструктуры.

2. Совершенствование антиинфляционной политики в России

2.1 Динамика и особенности инфляции в России

Инфляция отрицательно влияет на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, обесценивает сбережения физических и юридических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, что усиливает отток финансовых ресурсов в торгово-посреднические операции и ускоряет «бегство» капитала, приводит к вытеснению во внутреннем обращении национальной валюты иностранной, подрывает возможности финансирования государственного бюджета.

Инфляция обесценивает доходы населения, особенно занятого в бюджетной сфере, выступает самым мощным средством перераспределения национального богатства от наиболее бедных к наиболее богатым, усиливая тем самым социальную дифференциацию общества. Инфляция подрывает социальную и политическую стабильность общества, способствуя развитию авторитарных, диктаторских тенденций.

Таблица 2.1

Динамика среднегодового уровня инфляции в России с 2010 по 2014 гг. (в %)

Год Уровень инфляции, % 2009 8,8 2010 8,78 2011 6,10 2012 6,58 2013 6,45

 

Специфика российской инфляции состоит в том, что она своими корнями уходит в существовавшую ранее централизованную систему хозяйствования. Оттуда проистекают два фактора: технологическая отсталость и монополизм. Инфляция в России имеет монетарные и немонетарные причины.

В 2009 г. правительству удалось удержать инфляцию в рамках 8,8%, по данным Росстата такой уровень инфляции являлся минимумом со времен 1991г. (см. таблицу 2.1). В 2010 г. максимальный уровень инфляции прогнозировался на уровне 6,5-7,5%, однако осталась на уровне 2009 г. и составила 8,78%. «Правительство РФ несколько раз повышало прогноз по инфляции в прошлом году, в первую очередь из-за засухи, вызвавшей подорожание продовольствия. Президент РФ Дмитрий Медведев в конце декабря первым из представителей власти официально признал, что инфляция-2010 вряд ли уложится и в последний прогноз – 8,5%, а премьер-министр Владимир Путин заявил, что она не превысит показатель 2009 г.».

В последующие 2011, 2012, 2013 гг. уровень инфляции стремительно падал. Во многом это обусловлено было рядом причин:

  • хороший урожай и снижение цен на потребительские товары;
  • рост объемов продовольственного импорта на фоне укрепления курса рубля;
  • изъятие нефтегазовых доходов с денежного рынка;
  • вступление России в ВТО и др.

Совсем иная ситуация обстояла в 2014 г. Росстат вместе с Минэкономразвития прогнозировал показатель инфляции в 2014 г. в России на уровне 4,5%. Такой оптимистический прогноз имел все основания сбыться: российская экономика демонстрировала устойчивый рост ВВП в пределах 2,5 – 3%, российский рубль плавно колебался в коридоре 32-35 рублей за доллар, приток инвестиций медленно увеличивался, да и цены на нефть в мире, вопреки прогнозам, не падали. Но политика внесла свои коррективы, которые просто не способны учесть при составлении своих прогнозов экономисты.

Инфляция в России в августе 2014 г. составила 0,2% после 0,5% в июле, 0,6% в июне, 0,9% в мае и апреле, 1,0% в марте, 0,7% в феврале и 0,6% в январе по данным Росстата. Инфляция в августе совпала с ожиданиями аналитиков — консенсус-прогноз экономистов, подготовленный «Интерфаксом» в конце месяца, также равнялся 0,2%.

Данные недельного мониторинга Росстата показывали, что последние три недели августа цены росли по 0,1% после нулевого роста на протяжении трех предыдущих недель, откуда можно было сделать вывод, что инфляция по итогам августа может составить 0,3%. За последнюю неделю ноября 2014г. потребительские цены в России выросли еще на 0,3%, сообщает Росстат. С начала года их прирост составил уже 8,5%, что делает практически невыполнимым прогноз Минэкономразвития об уровне инфляции.

Причины такого резкого повышения инфляции очевидны и в большей степени носят политический характер в связи со сложившейся напряженной международной обстановкой:

  • снижение курса национальной валюты (скачок курса валют, на начало года евро — 48 руб., доллар — 35 руб., а на начало декабря курс евро составляет уже 67,27, доллар -54,38);
  • рост инфляционных ожиданий из-за ослабления рубля;
  • кризис на Украине;
  • введение продуктового эмбарго для ЕС, США и Канады;
  • ряд санкций России со стороны ЕС, США и Канады;
  • резкий спад цен на нефть (с 90-100 долл. за баррель до 70).

А теперь мы исследуем и проанализируем причины и те события, которые привели к изменению уровня инфляции в России в период с 2014 до февраля 2015 г., по данным, представленным в таблице 2.2 и на рисунке 2.1.

 

Таблица 2.2

Уровни инфляции в России в период с 2014 по февраль 2015 г. (в %)

январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь январь февраль 0,59 0,7 1,02 0,9 0,9 0,62 0,49 0,24 0,65 0,82 1,28 2,62 3,85 2,22

Январь, февраль, март 2014 г.: наблюдается повышение уровня инфляции с 0,59% до 1,02%. В первом квартале 2014 г. в России произошел рост на товары продовольствия на 17%, что превысило темп роста инфляции. По выводам Росстата это было вызвано 10-ти процентной девальвацией рубля и ростом цен на топливо. В марте произошло присоединение Крыма в состав России, что привело к введению первого пакета санкций против России странами Европейского союза и США и усугубило отношения между Россией и Западом.

Рисунок 2.1 — График инфляции в России за 2014 — февраль 2015 г.

График инфляции в России за 2014 - февраль 2015 г.

График инфляции в России за 2014 — февраль 2015 г.

 

Апрель, май, июнь, июль, август 2014 г.: наблюдается снижение уровня инфляции от 0,9% до 0,24%. Происходит проведение кредитно-денежной

политики для стабилизации курса рубля и снижения темпов роста инфляции. В конце июля ЦБ повышает ключевую ставку по кредитам коммерческим банкам до 8%, а в августе в ответ западным санкциям вводится запрет на ввоз сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия, позднее рыбы и мясомолочной продукции, что привело к резкому росту цен на данные категории товаров и к дальнейшему росту инфляции.

Сентябрь, октябрь, ноябрь, декабрь 2014 г.: наблюдается повышение уровня инфляции с 0,65% до 2,22%. Происходит снижение цен на мировом рынке нефтепродуктов (до 5долл. за баррель к концу декабря), в результате сланцевой революции в США и решением стран ОПЕК не изменять темпы нефтедобычи. Это привело к снижению курса рубля и к росту инфляции. В качестве необходимой меры ЦБ повышает ключевую ставку по кредитам до 17%.

Январь, февраль, март 2015 г.: наблюдается снижение инфляции с 3,85% до 2,22%. Продолжение падения цен на нефть в январе (до 46долл. за баррель), но в феврале происходит стабилизация и к началу марта цены начинают расти. Вследствие чего стабилизируется курс рубля (в конце января он составлял 68,9 руб. за доллар, в конце феврале курс рубля повысился относительно доллара и составлял 61,3 руб., а уже в конце марта повысился до 58 руб. за доллар), ЦБ снижает ключевую ставку по кредитам до 14% в середине марта. В результате происходит снижение инфляции.

В результате всех произошедших событий общий уровень инфляции в России в 2014 г. составил 11,36%. Это наибольший уровень инфляции за год с 2008 г., который составлял 13,28%. По прогнозам ЦБ РФ, уровень инфляции в 2015 г. составит около 12-14% притом, что темпы роста инфляции будут снижаться. Но за первые 2 месяца 2015 г. инфляция составила 6,07%, это уже половина от прогнозируемого уровня. Поэтому при нынешней динамике изменения цен прогнозируемый годовой уровень инфляции маловероятен. Индекс потребительских цен повысился с 106,1% до 111,4% на 5,3%.

В результате данного исследования можно выявить экономические последствия инфляции в 2014 г.:

1) К концу 2014 г. рост цен на продовольственные товары повысился на 20-25%, а в начале 2015 г. – еще на 15%.

2) Доходы населения к концу 2014 г. снизились на 1%, а в 2015 г. планируется снижение еще на 2,8%.

3) Уровень ВВП: по данным с Росстата в 2014 г. ВВП России вырос на 0,6% (в первом квартале рост составил 0,6%, во втором – 0,7%, в третьем – 0,9% и в четвертом – 0,5%).

4) В результате инфляции и внешнеэкономической обстановки наблюдался слабый инвестиционный спрос и происходило снижение потребительской активности.

Из-за сохранения санкций, усиления геополитической обстановки в мире, снизившихся цен на нефть бороться с инфляцией будет сложно, и по прогнозам аналитиков эти проблемы не будут решены в ближайшие месяцы. Поэтому население должно быть готово к этим сложностям, а государство должно продолжать политику стабилизации экономики, не допускать дестабилизации курса рубля, продолжать проводить работу по импортозамещению, искать новые рынки сбыта и поддерживать внешнеторговые связи.

2.2 Докризисная антиинфляционная политика России

 

Политика Федеральной резервной системы США привела к колоссальному росту цен на сырье и продовольствие. Этот процесс глобальный, и Россия не может от него полностью отгородиться. В этой ситуации правительство может оказать влияние на инфляцию через монетарную и бюджетную политику, однако в этом направлении власти действуют очень непоследовательно.

Колоссальный всплеск бюджетных расходов произошел в 4 квартале 2007 г., когда было потрачено более 40% всех расходов федерального бюджета. И это будет способствовать сохранению инфляционного давления.

В связи с утвержденными российским правительством планами по увеличению цен на энергоносители внутри страны до мировых, ожидать снижения инфляции не следует. Этот процесс (рост цен на энергоносители) будет продолжаться в течение ближайших лет. И этот процесс, безусловно, будет поддерживать достаточно высокое инфляционное давление.

Технически невозможно проконтролировать замораживание цен в рознице по стране. У нас основные розничные сети (с которыми заключено соглашение о «замораживании цен») покрывают только небольшую часть страны, и даже если они заморозят цены на основные продукты, останется множество других розничных торговцев. А замораживание цен на одни товары замещается подорожанием других.

Данная мера может повлиять только на инфляционные ожидания населения, что может дать определенный позитивный эффект. Когда постоянно говорят по ТВ и СМИ, что цены на основные товары заморожены, то действительно это может охладить инфляционные ожидания населения, что будет положительно с точки зрения борьбы с инфляцией.

Еще один административный шаг правительства – запретительные экспортные пошлины на зерно эксперт назвал действенной мерой, способной сдержать инфляцию в краткосрочной перспективе. Эта мера действенна: если наполнить внутренний рынок, очевидно можно удержать цены. Эта мера позволяет избежать скачка цен, но в долгосрочном плане внутренние цены все равно будут стремиться к мировым. Это может создать эффект отложенной инфляции.

В этой ситуации наибольшее влияние может оказать кризис мировой экономики, который может привести к падению цен на сырье и продовольствие, и, в конце концов, снизить инфляцию.

Открыто взрыв инфляции произошел в январе 1992 г., когда были отпущены все цены, кроме цен на энергоресурсы и продовольствие. С этого момента инфляционный процесс стал неотъемлемой чертой российской денежной системы.

В период с 1992 по 1996 гг. основной задачей стабилизации обстановки в стране стало погашение инфляционных ожиданий населения и повышение доверия населения к рублю. Это было действительно необходимо, так как уже в 1996 г. инфляция обуславливалась: 45% − инфляционными ожиданиями; 25% − повышением цен на топливо; 20% − увеличением совокупной денежной массы; 7% − удорожанием с/х продукции; 3% − прочими факторами.

Динамика среднегодового уровня инфляции в России с 1992 года по настоящее время показаны на рисунке 2.2.

Благодаря введению валютного коридора и других мер правительства по укреплению национальной валюты в 1996 г. уровень инфляции удалось снизить до 21,9% и в 1997 г. − до 11%. До финансового кризиса правительство планировало снизить уровень инфляции до 9,1% к 1998 г., до 7,2% к 1999 г. и до 6,6% к 2000 г.

В 2004 г. правительству не удалось удержать инфляцию на запланированном уровне в 10%. Причиной тому стал ряд факторов, в частности кабинету министров не удалось усилить тенденции 2003 г. по росту производительности труда. Также на ситуацию повлияло низкое качество государственного правления и недостаточный уровень развития человеческого капитала.

Рисунок 2.2 — Динамика среднегодового уровня инфляции в России 1993-2009 гг.

Динамика среднегодового уровня инфляции в России 1993-2009 гг.

Динамика среднегодового уровня инфляции в России 1993-2009 гг.

Следует отметить, что по данным Росстата, в феврале в пяти субъектах России (кроме автономных округов, входящих в состав края, области) удорожание товаров и услуг составило более 2,5%. Наибольший прирост потребительских цен отмечался в Республике Бурятия, Владимирской и Амурской областях − 3,2-3,6% (в результате увеличения тарифов на платные услуги населению на 12,1-14,5%).

Министерство экономического развития Российской Федерации направило 23 марта в правительство документ, в котором, в частности, отмечалось, что, чтобы выйти на целевой уровень инфляции в 2005г. в 8,5%, курс рубля к доллару в среднем за год должен составить 26,9 руб./ долл., а базовая инфляция должна быть ограничена 7%. 22 марта министр финансов А. Кудрин также заявил, что уровень инфляции в нынешнем году составит 8,9-10%. Однако, по его словам, инфляция дойдет в 2006г. до 7%, в 2007 г. должна составить 6,5% и сохранится на уровне 5% в следующие три года.

Главный вывод, который напрашивается после приведенного анализа, состоит в том, что значимость индекса потребительских цен для оценивания инфляционных процессов в России необоснованно завышена. Экономика находится сейчас в таком состоянии, когда потребительский рынок и изменения цен на нем играют не самую важную роль в экономическом развитии страны. При этом экономический рост определяется не столько внутренним спросом, сколько объемами экспорта, прежде всего, нефти, нефтепродуктов, некоторых металлов.

Динамика же потребительских цен внутри страны практически совершенно не связана с динамикой цен – как мировых, так и внутрироссийских – на эти виды полезных ископаемых. Поэтому, когда в параметры федерального бюджета на 2006 г. закладывается инфляция в пределах 7-8,5%, это в очередной раз приводит к искажению бюджетных показателей – они должны «дефлятироваться», то есть переводиться в сопоставимые цены, не посредством индекса потребительских цен, а иных статистических индексов. Так что, если правительство ставит задачу сдерживания темпов инфляции, оно должно помнить: замедление роста потребительских цен совсем не обязательно приводит к снижению инфляции в экономике в целом и ее секторах порознь – в промышленности, сельском хозяйстве, других отраслях.

Согласно статистике, в 2007 г. инфляция в стране вопреки пессимистичным прогнозам экспертов не превысила 12% и составила 11,9% − против 9% за 2006 г. Итоговые цифры могли быть значительно больше, однако столкнувшись с резким скачком цен осенью, правительство приняло ряд мер для их обуздания. В частности, договорилось с производителями и продавцами социально значимых продуктов питания о замораживании цен до февраля 2008 г.

Россия – страна, которая отличается от развитых и развивающихся стран высоким уровнем инфляции. Что касается годового уровня инфляции, то можно заметить, что, начиная с 2004 г. уровень, инфляции начинает снижаться вплоть до 2007 г. Начиная с августа 2008 г, уровень инфляции стал стремительно возрастать, что, в свою очередь, стало последствием развивающегося глобально экономического кризиса (см. рис. 2.3), зарубежных стран в открытой фазе (август 2008 г.) мирового финансового кризиса показывает, что темп роста потребительских цен в России был одним из самых высоких в мире.

Факторы роста уровня инфляции в России в 2008 году представлены в приложении 1.

За прошлый год в России наблюдались самые низкие темпы снижения цен для конечных покупателей: ни на один из продуктов они не достигли 10%. Результаты сопоставлений вновь показывают, что российские цены либо снижались меньшими темпами, чем мировые, либо даже росли в тот период, когда последние снижались. Основные показатели развития топ – 10 стран мира в 2008 г. показаны в приложении 2.

По данным приложения 2 видно, что в России по сравнению с другими странами самый высокий уровень инфляции, что в свою очередь влияет на уровень безработицы равный 6,2% и снижение инвестиций. К примеру, в США – стране, являющейся виновником мирового финансового кризиса, уровень инфляции составляет лишь 4,2% и уровень безработицы 5,7%.

Инфляция в России в 2008 г. составила 13,3%, что намного выше 10%, которые прогнозировали власти в начале 2007 г. Потребительская корзина подорожала на 17,5%. Главные причины – дорогое сырье, рост тарифов, а также падение курса рубля.

Антикризисные меры Правительства Российской Федерации в поддержку социальной сферы ощутили, в первую очередь, безработные граждане, пособие которым значительно повысилось и составило до пяти тысяч рублей. Также государство тщательно следит за тем, чтобы в банковской сфере не происходило необоснованного повышения ставок по кредитам.

В России инфляция – не только монетарное явление. Ее специфика в первую очередь определяется условиями, в которых протекает процесс воспроизводства. Унаследованная от советской экономики ресурсо- и транспортоемкая структура производственного сектора, ориентированная на дешевые энергетические ресурсы, высокая степень монополизации экономики, технологическая и инфраструктурная негибкость в условиях либерализации цен и открытия экономики в 90-е годы стали основными инфляционными факторами.

Возникшие и сохраняющиеся по сей день ценовые диспропорции между отраслями энергосырьевого и остальных секторов экономики, а также низкая эффективность использования дорожающих ресурсов обусловливают значительный инфляционный потенциал российской экономики.

Таким образом, стратегической задачей, стоящей перед Россией и ее правительством в настоящее время в нынешней кризисной ситуации, − создание условий для осуществления коренных структурных реформ, позволяющих ослабить зависимость социально-экономического развития страны от мировой конъюнктуры на топливно-сырьевые ресурсы и продукты низкой степени переработки. Решить ее можно, уменьшив зависимость российской экономики от динамики наиболее развитых стран мира.

В этих целях необходимо продвижение по следующим ключевым направлениям:

  • формирование механизмов стимулирования внутреннего спроса и повышения его роли в обеспечении динамичного развития российской экономики;
  • проведение глубоких институциональных реформ в экономической и политической областях;
  • последовательная диверсификация экономики;
  • модернизация образования, которая может получить дополнительный импульс, реагируя на вызовы кризиса.

После кризиса всегда начинается период восстановления экономики. Из-за кризиса мы уменьшаем свое потребление, и тем самым снижается инфляция. Но после кризиса, когда из масс уходит ожидание второй волны, мы начинаем увеличивать свое потребление и отсюда начинает расти инфляция. Так как производители на выросший спрос реагируют с некоторым временным лагом, в этот период инфляция делает скачек. Это что касается мира.

Инфляция в России не однородна. Неоднородность выявляется не только по группам товаров и услуг, а даже по отдельным товарам и услугам. В России по некоторым товарам наблюдается гиперинфляция, по другим стабильность, а по иным и дефляция. Развитие событий прогнозируемо, в развитых странах с однородной инфляцией при повышении процентных ставок цены снижаются. В развивающихся странах идет обратный процесс.

Вполне определенно можно сказать, что рост инфляции в мире подстегивают сразу несколько факторов. Помимо повышения цен на нефть, в связи с событиями в ряде арабских государств, прямое негативное влияние оказывает и все более усугубляющийся глобальный продовольственный кризис. И кардинальных положительных изменений сложившейся ситуации в краткосрочном периоде ожидать не стоит.

Текущие уровни инфляции в России, СНГ и Еврозоне, США являются близкими к докризисным. Превышение докризисных уровней инфляции зафиксировано лишь в наиболее динамично развивавшихся в последние годы странах, например, в КНР.

В странах Бразилии, Индии, КНР проводится довольно активная политика ЦБ и Минфинов по сдерживанию ценового давления. Это оказывает сдерживающее влияние на показатели прироста экономик указанных стран. В России, ЕС, США политика противодействия инфляции менее четко выражена на данный момент. Рост занятости остается ключевым приоритетом. Впрочем, и в странах с высокими темпами роста применяются для сдерживания инфляции довольно «щадящие» экономику «точечные» механизмы воздействия. Большую роль играет здесь международная кооперация и административно-финансовые меры, такие как планируемые в ряде развитых стран ограничения на объем открытых позиций на рынке сырьевых деривативов для крупных игроков.

Инфляция на любые страны влияет однозначно не хорошо. Но есть нюансы. Если темпы инфляционных процессов в разных странах сильно отличаются друг от друга, то изменяется геополитическая карта. Какая-то страна становиться сильней, какая-то слабей. Пересматриваются союзы и зоны влияния.

Наиболее сильно мировая инфляция ударила, конечно же, по развивающимся рынкам и в особенности по лидирующему в этом смысле блоку стран БРИКС, где заметно снижается объем IPO – первичных размещений крупных компаний. Уже на текущий момент по сравнению с предыдущим годом под влиянием инфляции сократились объемы первичных размещений компаний Индии, Бразилии и Китае (по данным агентства Bloomberg – соответственно, на 74 %, на 29 % и на 4,3 %).

Россия в этом смысле пока демонстрирует наоборот положительный рост IPO (на 16 %). Также следует отметить и тенденцию центральных банков стран БРИКС к повышению ставок рефинансирования, которое является прямым свидетельством регулирующих мер по укреплению национальных валют и, соответственно, необходимости борьбы с инфляцией в данных государствах.

Регулирование инфляции, безусловно, необходимо. Вопрос лишь в жесткости такого регулирования. И в этом смысле как раз Россия на протяжении всего посткризисного восстановительного периода демонстрирует оптимальное использование регулирующих механизмов, при котором сохраняется и укрепление рубля, и, в то же время, принимаются меры по снижению потерь отечественных товаропроизводителей в результате такого укрепления. При этом пока еще не решена проблема интенсивного роста цен непосредственно на продовольствие в результате инфляции. Вполне естественно, что в рыночной экономике реальная ценовая инфляция опережает статистическую. Однако снижение благосостояния и платежеспособности граждан в результате инфляции крайне негативно влияет на состояние российской экономики в целом.

Мировые регуляторы вынуждены сейчас одновременно поддерживать восстановление экономик и бороться с рисками появления чрезмерно высокой инфляции. Это предполагает расширение мер воздействия на цены, включая административные меры и меры налогового и валютного характера регулирования. Такая политика сохранится в среднесрочном периоде.

С инфляцией можно и нужно бороться только административными методами. При этом компаниям придется сворачивать или замораживать инвестиционные проекты, а банкам сворачивают кредитные программы.

Как компаниям реального и финансового секторов, так и частным лицам в связи с ростом инфляции следует, прежде всего, стоит озаботиться диверсификацией своих денежных активов в наименее рисковом соотношении валют. И в этом смысле ориентиром для всех может являться Банк России, постепенно ослабляющий доминанту доллара США в собственных международных резервах в пользу евро, а в последнее время намеревающийся дополнить резервы австралийскими долларами, для которых характерна положительная курсовая динамика.

После тяжелейшего дефолта 1991 г., опустошающего мирового кризиса 2008-2009 гг. ожидание еще одной волны экономической нестабильности стало для россиян нормальным состоянием. Летом текущего года просторы интернета запестрили статьями и сообщениями о том, что грядущий 2014 г. грозит стране устрашающим кризисом, способным обрушить российскую экономику. Так, к примеру, русскоязычная версия журнала Forbes рекомендует быть на страже и ожидать затемнения определенных секторов российского бизнеса.

Еще в начале лета 2013 г. о возможном надвигающемся кризисе и речи не было. Страна демонстрировала уверенный экономический рост, пусть даже в небольшой динамике. Однако, есть некоторые причины, позволяющие говорить о возможности наступления кризиса:

  • Первой причиной, которая заставила аналитиков говорить о возможном кризисе, стала государственная финансовая статистика, обновленная летом 2013 г. Согласно последним данным, в России наблюдается замедление экономического роста, который из месяца в месяц снижает показатели темпов. Текущий коэффициент в сравнении с аналогичным периодом минувшего 2012 г. приходится на отметку чуть более одного процента, что в том числе, может относиться к погрешности статистических данных и в действительности давать нулевой результат.
  • Дальше в будущее заставляет заглянуть и стагнация цен в нефтегазовой отрасли. Стоимость природных ресурсов – нефти и газа – больше не растёт, а увеличение объёма добычи и переработки этих ископаемых на текущий момент времени является невозможным. Поэтому ставка на нефтегазовую промышленность сыграла и больше на нее пока никто не ставит. Этот сегмент исчерпал себя как драйвер экономического роста.
  • На потребительском уровне тоже наблюдается некий переизбыток кредитов, который привел к тому, что люди прибегают к новым займам для погашения старых. Это, в свою очередь, не приносит стране доходы, более того – долговая нагрузка на обывателей и частные лица достигла огромных размеров, и возможно, уже в скором времени страну ждут массовые дефолты, связанные с данными кредитами. Само собой разумеется, что в такой ситуации речи о росте потребительского кредитования, а, следовательно, и потребительской корзины, быть не может. Люди не смогут брать займы для приобретений, станет товарооборот, экономика снова же, от этого не выиграет.
  • Если внимательно взглянуть и сопоставить данные о количестве и качестве населения Российской Федерации, то можно прийти к однозначным выводам: численность населения остается без изменений, но зато уменьшается доля экономически активных россиян. Другими словами, пенсионеров и детей становится больше, работающих граждан – меньше. А это уже курс экономики первого полугода института: стареющее население – это уменьшающееся количество рабочих рук и потенциал рабочей силы, но не уменьшающееся количество потребителей. Данный структурный состав не сможет обеспечить быстрый экономический рост в стране. Такая ситуация является отчасти отголоском пенсионных реформ и правок в пенсионном законодательстве. Так, за текущий год в России количество предпринимателей стало ощутимо меньше, статистика называет поражающую цифру – око полумиллиона человек. Причиной тому стало двукратное повышение пенсионных взносов.
  • Еще одна тенденция, которая заставляет задуматься о том, грозит ли нашей стране не столь радужное будущее, как нам его рисует правительство – проевропейские настроения среди молодых россиян. Так, если молодежь районных округов мечтает найти высокооплачиваемую работу в мегаполисах, то, уже получив образование и первый опыт предпринимательства, стремится уехать из страны, поскольку не находит в текущих условиях перспектив для себя. Продолжающийся рост социального неравенства и полная беззащитность перед лицом государственной системы вызывали те самые локальные волнения, что в течение 2000-х гг. вспыхивали в разных регионах Российской Федерации Люди устали от всеохватывающего беспредела на уровне чиновников и ведомств, и отчаялись предпринимать попытки выжить честью, трудом и совестью. Сегодня гораздо больше уверенностей вселяют планы миграции в старую добрую Европу.

Если подвести итог сложившимся предпосылкам, то можно резюмироваться, что в данную минуту состояние российской экономики надежд не внушает. Бесспорно, подвижки к развитию и улучшению уровня жизни позволили россиянам вздохнуть и смелее посмотреть вперед, но, как и десять лет назад Россия остаётся сырьевой базой ведущих стран Запада, в руках которых нить управления страной: стоит лишь случиться искусственному демпингу в сфере энергоносителей, как от нынешней стабильности не останется и следа

Экономика опирается на нефтегазовую трубу и для того, чтобы вывести ее из состояния зависимости от западных манипуляторов, необходимо существенно новое развитие промышленности. Инновации, свежие разработки, внедрение новых технологий – вот выход из ситуации, но для достижения хоть каких-то успехов на данном поприще, нужна экономическая свобода. Но этого в стране не то, что нет – даже прогнозировать конец игры, где правила диктуют монополии, подкрепленные надежными связями с «нужными людьми», и неуемные чиновники, не возьмется никто. Если крупный бизнес, который развивается по тому же пути безапелляционных «подвязок» с власть имущими, еще может относительно уверенно строить планы, то мелкие и средние предприниматели живут одним днем.

Очень показательным является и тот факт, что бизнесмены стремятся как можно быстрее вывести все заработанные деньги из России и миллиарды рублей, которые могли бы помогать стране, работать на нее и обеспечивать стабильную экономику, вливаются в развитие иных государств. Чтобы изменить систему, нужна встряска. Поэтому вопрос не состоит в том, ожидается ли кризис, а в том – когда он произойдёт.

Итог неоднозначен. С одной стороны, налицо перечень факторов, достаточных для подрыва экономики, с другой – оптимистические настроения чиновников. Если совокупность негативных моментов совпадёт во времени, то тяжелые времена не заставят себя ждать. Когда это будет пока сказать нельзя, и 2015 г. – это только одно из предположений. А чтобы предотвратить кажущуюся неминуемую катастрофу, нужна инновационная экономическая политика и безупречная работа всех механизмов системы. А главное – нужно признать, что нынешняя модель должна быть изменена.

2.3 Основные направления развития антиинфляционной политики России

Экономическое положение России в 2015 г. можно охарактеризовать как кризис, вызванный внешними шоками: падением цен на нефть и санкциями, резко ухудшившими доступ к мировым рынкам капитала. Темпы восстановления экономики в 2016-2018 гг. будут определяться эффективностью адаптации к новым внешним условиям, результативностью проводимых структурных преобразований и реализуемого Правительством плана мер по стабилизации экономического положения.

В среднесрочной перспективе ожидается сохранение действующих санкций в отношении российских банков и компаний, что подразумевает практически полное отсутствие займов на европейском и американском рынках. При этом постепенно будут улучшаться возможности заимствований на азиатских рынках.

Предполагается, что в 2015 г. произойдет сокращение чистого оттока капитала частного сектора до уровня 100 млрд долл. (со 154 млрд в 2014 г.) в первом сценарии и до 85-90 млрд долл. во втором.

При этом чистый отток капитала предприятий может возрасти с 77 млрд долл. в 2014 г. до110-115 млрд долл. в 2015 г. в рассматриваемых сценариях. Основные рублевые и валютные ресурсы компаний будут направляться на погашение внешнего долга. Согласно графику платежей в 2015 г. предприятиям предстоит выплатить более 70 млрд долл. в погашение своего долга. Можно предположить, что около 80% этих платежей компании смогут «рефинансировать», в том числе за счет прямых зарубежных инвесторов. В результате произойдет сокращение внешнего долга на 20 млрд долл. в 2015 г.

Сжатие реальных доходов населения и стабилизация динамики курса рубля будут стимулировать население к чистым продажам наличной иностранной валюты. На рисунке 2.4 представим чистый отток капитала частного сектора.

Рисунок 2.4 — Чистый отток капитала частного сектора, % ВВП

Рисунок 2.4 - Чистый отток капитала частного сектора, % ВВП

Рисунок 2.4 — Чистый отток капитала частного сектора, % ВВП

В базовом сценарии в среднесрочной перспективе чистый отток капитала частного сектора стабилизируется на уровне 60 млрд долл. в 2016 г. и 50 млрд долл. в 2017-2018 гг. На фоне растущих цен и стабильности рубля население продолжит возвращать наличную валюту в банковскую систему в объемах 3-9 млрд долл. в год. Адаптация к финансовым санкциям со стороны Запада повысит уровень рефинансирования внешнего долга предприятий. Более того, рост платежей в погашение внешнего долга в 2018 г. не приведет к значимому увеличению чистого оттока капитала за счет постепенного открытия азиатских рынков капитала.

В сценарии 2 сохраняются такие же условия, но предполагается более активный выход на азиатские рынки капитала в 2016-2018 гг. В этом случае отток капитала ежегодно на 10-20 млрд долл. будет меньше, чем в первом сценарии.

В то же время, сохраняется риск более интенсивного оттока капитала, прежде всего из-за продолжения геополитического конфликта вокруг Украины. В случае нового обострения конфликта отток капитала в 2015 г. может достичь 110-130 млрд долл. США. В последующие два года отток капитала может понизиться до 70-80 млрд долл. и в 2018 г. вновь повысится до 100-120 млрд долл. в связи с увеличением платежей по корпоративному внешнему долгу. При этом уровень рефинансирования внешнего частного долга не повысится, а понизится по сравнению с показателями 2013-2014 гг. В таблице 2.3 представим основные показатели платежного баланса Российской Федерации.

Таблица 2.3

Основные показатели платежного баланса РФ, млрд долл. США

Показатель 2014 2015 2016 2017 2018 1 2 1 2 1 2 1 2 Счет текущих операций 59 66 61 62 53 66 45 101 75 Экспорт товаров 498 338 358 371 381 397 409 440 439 Импорт товаров -308 -180 -196 -205 -219 -220 -239 -233 -250 Баланс услуг -55 -32 -37 -37 -41 -41 -47 -41 -46 Баланс доходов и текущих трансфертов -75 -60 -64 -67 -68 -71 -79 -64 -68 Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами -167 -106 -96 -63 -53 -55 -35 -50 -30 Чистый приток капитала в частный сектор -154 -100 -90 -60 -50 -50 -30 -50 -30 Изменение валютных резервов (‘+’ — снижение, ‘-‘ -рост) 108 40 35 0 0 -10 -10 -50 -45

Если цена на нефть будет опускаться ниже 50 долл. за баррель, то курс может вернуться к уровням 66-68 руб. за долл. В этом случае Центральный Банк для поддержки обменного курса продолжит активно использовать механизм валютного рефинансирования.

По мере возобновления роста цен на нефть курс рубля начнет укрепляться и в рамках первого сценария (среднегодовая цена нефти 50 долл. за баррель) к концу года достигнет 61 руб. за долл. Валютные резервы Банка России могут при этом снизиться на 40 млрд долл. США в основном в результате продолжения операций валютного рефинансирования банков. В 2016-2018 гг. значения обменного курса будут находиться в диапазоне 55-56 руб. за долл. Рост предложения валюты в результате повышения цен на нефть и снижения оттока капитала будет компенсироваться восстановлением валютных резервов Банка России при возврате средств, затраченных на валютное РЕПО в 2014-2015 гг. На рисунке 2.5 показана динамика обменного курса и цены на нефть.

Во втором сценарии более высокая стоимость нефти в 2015 г. приведет к укреплению курса до 59 руб. за долл. (в среднегодовом выражении). В 2016-2018 гг. благодаря повышению экспортных доходов и снижению оттока капитала ожидается дальнейшее укрепление курса до 53-55 руб. за долл. Таким образом, по мере повышения цен на нефть и ослабления оттока капитала есть определенный потенциал укрепления курса рубля. Девальвационный эффект, с учетом прогнозируемых инфляционных тенденций может быть в основном исчерпан за два года (реальный эффективный курс рубля вернется к докризисному уровню к 2018 г.). Более полное восстановление валютных резервов при прогнозируемых умеренных ценах на нефть потребует поддержания более низкого курса рубля и модификации политики таргетирования инфляции.

Рисунок 2.5 — Динамика обменного курса и цены на нефть

Динамика обменного курса и цены на нефть

Динамика обменного курса и цены на нефть

Ослабление обменного курса и увеличение издержек производства (за счет валютной составляющей) продолжат оставаться основными инфляционными факторами в первой половине 2015 г. По итогам марта годовые темпы инфляции составили 16,9%, однако еженедельные темпы роста потребительских цен в марте начали постепенно замедляться на фоне снижения потребительского спроса при начавшемся укреплении национальной валюты.

В случае если курс рубля не подвергнется серьезным колебаниям и зафиксируется в районе мартовских значений, то инфляция в годовом выражении стабилизируется, а с августа начнет быстро снижаться в результате исчерпания эффектов ослабления рубля и ограничений на импорт продовольствия. В 2015 г. в первом сценарии ожидается снижение инфляции к концу года до 12,0% (декабрь к декабрю), в 2016 г. – до 6,0%, а в 2017 и 2018гг. – до уровня 4,4% (декабрь к декабрю). В среднегодовом выражении инфляция составит 16,1% в 2015 г. и 6,0% в 2016 г. В последующие годы возможен выход на таргетируемый Центральным Банком уровень инфляции близкий к 4-5%, при условии ограничения роста тарифов инфраструктурных компаний темпом не выше инфляции. Во втором сценарии более сильный курс рубля позволит уже в 2015 г. понизить инфляцию до 10-11%.

В 2015 г. и начале 2016 г. риски вложение более высокой, чем прогнозируется, инфляции, прежде всего, связаны с вероятным более высоким ростом цен на продовольственные товары.

В результате сокращения экспортных доходов, девальвационного шока и интенсивного оттока капитала стагнация, характерная для 2014 г., в 2015 г. перерастает в кризисное падение производства. В базовом сценарии ожидается сокращение ВВП на 4,7%, при этом потребительский и инвестиционный спрос сократятся в большей степени, чем в 2009 г., тогда как негативный вклад динамики запасов будет меньше. Во втором сценарии более высокие нефтяные доходы и меньшая инфляция позволят ограничить падение ВВП 4,3% в 2015 г. В таблице 2.4 отражена Динамика элементов использования ВВП (1 сценарий).

Потребительский спрос – под ударом сокращающихся доходов и кредитов при повышении склонности к сбережению.

Ускорение инфляции существенно снизит доходы населения в реальном выражении в 2015 г. Реальная заработная плата снизится на 9,5%. При росте потребительских цен в среднегодовом выражении на 16,1% зарплаты в бюджетном секторе увеличатся в номинальном выражении только на 2,4%. Номинальный рост зарплат в корпоративном секторе будет также сдерживаться ухудшением общей экономической ситуации и ростом безработицы, и ограничится 6,2%. Это означает значительное сжатие заработных плат в реальном выражении. Уровень безработицы повысится с 5,1% (со снятой сезонностью) в конце 2014 г. до 6,5% в среднем за 2015 г.

Снижение реальных доходов населения будет меньше, чем снижение реальной заработной платы. Доходы населения учитывают объемы продаж населением иностранной валюты, которые возрастут в результате ослабления номинального курса рубля. Этот эффект внесет положительный вклад в динамику реальных располагаемых доходов населения.

Таблица 2.4

Динамика элементов использования ВВП (1 сценарий), %

Показатель 2013 2014 2015 2016 2017 2018 отчет оценка прогноз ВВП 1,3 0,6 -4,7 1,0 1,4 3,4 Общее конечное потребление 3,9 1,5 -7,5 0,7 1,7 2,6 домашних хозяйств 5,0 1,9 -9,5 1,3 2,8 3,0 Валовое накопление -6,6 -5,7 -32,7 15,6 6,1 9,9 валовое накопление основного капитала 1,4 -2,5 -23,8 -1,2 4,5 4,1 Экспорт 4,6 -2,0 -1,9 3,4 1,7 2,8 Импорт 3,8 -6,8 -35,3 13,6 6,4 5,0

Динамика чистых сбережений в 2015 г. будет определяться двумя факторами: ростом сбережений за счет увеличения процентных ставок по депозитам и неопределенности на рынке труда, а также существенным ограничением потребительского кредитования.

Розничная торговля вслед за падением реальных доходов населения и сжатием потребительского кредита сократится на 9,9%, что выше, чем в кризис 2009 года. В наибольшей степени падение спроса будет связано с непродовольственной группой товаров: спрос снизится в результате сокращения кредитования и опережающего роста потребления этой группы товаров.

Основными факторами падения ВВП станут резкое сжатие потребления домашних хозяйств, обусловленное ускорением инфляции, сжатие инвестиционного спроса и сокращение запасов. Нижняя точка спада будет пройдена к середине 2015 г., после чего возможна стабилизация экономики. Во втором полугодии 2015 г. (по отношению к первому полугодию) оживление розничной торговли и рост чистого экспорта, а также слабое увеличение запасов, должны обеспечить перелом конъюнктуры и некоторое возобновление роста ВВП.

Траектория экономического спада и прогноз восстановления роста в 2014-2016 гг. значительно отличаются от кризиса 2008-2009 гг.

Начало предыдущего кризиса было обусловлено, в большей степени, сменой мирового цикла, который проявил себя в снижении цен на нефть, резком изменении потоков капитала и ограничении кредита. Ключевое падение началось в четвертом квартале 2008 г. и продолжалось в течение двух кварталов. За этот период ВВП сократился на 11%.

На полное восстановление экономики после кризиса 2008 г. потребовалось около трёх лет. При этом около половины кризисных потерь удалось отыграть за период чуть более года от нижней точки спада. Существенными факторами относительно быстрого восстановления в те годы стала реализация стимулирующих мер на внешних рынках и сокращение предложения нефти со стороны стран ОПЕК.

Эти факторы позволили быстро восстановиться рынкам капитала и сырьевым рынкам, в том числе возобновить рост цен на нефть. Напротив, в 2015-2016 гг. не ожидается существенного улучшения внешних факторов, и масштабы восстановления во многом будут определяться возможностями стимулирования за счет внутренней политики. В этих условиях можно ожидать значительно более медленного восстановительного роста. ВВП к концу 2016. сможет отыграть только около трети своего кризисного снижения. На рисунке 2.6 представим сравнительную динамику (сезонно сглаженная) ВВП в условиях кризисов 2008-2009 и 2015 годов.

Если глубина спада в 2015 г. окажется меньше 4,3-4,7%, накопленный кризисный потенциал может частично реализоваться в 2016 г. и вызвать дополнительное снижение ВВП. Хотя в 2016 г. есть риски продолжения стагнации, более вероятен умеренный рост российской экономики в основном за счет оживления розничной торговли и повышения доходов от экспорта, а также восстановления запасов.

Рисунок 2.6 — Сравнительная динамика (сезонно сглаженная) ВВП в условиях кризисов 2008-2009 и 2015 годов

Сравнительная динамика (сезонно сглаженная) ВВП в условиях кризисов 2008-2009 и 2015 годов

Сравнительная динамика (сезонно сглаженная) ВВП в условиях кризисов 2008-2009 и 2015 годов

Снижение ВВП в 2015 г. в сценариях Внешэкономбанка больше, чем в прогнозах, представленных Минэкономразвития, Банком России, МВФ, Всемирным банком в которых спад ВВП не превышает 4%. Напротив, в 2016г. рассмотренные Внешэкономбанком сценарии более оптимистичны и предполагают выход на положительную траекторию роста 1-2%, в то время как прогнозы большинства организаций предусматривают стагнацию или продолжение спада.

В прогнозе инвестиционного спада в 2015 г. большую роль играет эффект сжатия инвестиционного кредита и резкий рост стоимости обслуживания долга. Прогноз потребительского спроса Внешэкономбанка более консервативен также из-за оценки сокращения потребительского кредита в реальном выражении и повышения склонности населения к сбережениям.

В 2016 г. Всемирный Банк и Банк России ожидают продолжения негативной динамики ВВП за счет снижения как потребительского, так и инвестиционного спроса. Прогноз Внешэкономбанка предусматривает более позитивное изменение условий, которое позволяет трансформировать рост доходов от экспорта и снижение инфляционного давления в рост потребительского спроса.

При условии запланированного в 2015 г. сокращения расходов федерального бюджета, а также дальнейшего сокращения расходов в 2016-2018 гг. ежегодно на 5% в реальном выражении к 2018 г. федеральный бюджет станет профицитным (1,6% ВВП). Это ориентиры для сверхжесткой бюджетной политики, которые за два-три года почти не оставят в бюджете места для расходов инвестиционного характера, что окажет сдерживающее влияние на рост экономики и динамику структурных преобразований. При этом модификация бюджетного правила становится неизбежной, так как в соответствии с ним в 2016 г. был бы необходим скачок бюджетных расходов вместо их сокращения (из-за девальвационного эффекта), а в 2017 г. резкое снижение бюджетных расходов.

Преодоление спада в экономике с последующим выходом на траекторию устойчивого экономического роста потребует проведения Банком России более мягкой денежной политики. Ускоренный рост денежной базы должен обеспечить на протяжении следующих лет решение двух ключевых задач: обеспечение поддержания темпов кредитования предприятий реального сектора экономики на уровне не ниже 7% в 2015 г. с повышением до 12-15% и выше в последующие два года, а также финансирование дефицита федерального бюджета.

Дефицит бюджета, возникающий в 2015 г., полностью финансируется за счёт средств Резервного фонда, что приведет к росту предложения денег в экономике.

Если финансирование дефицита будет идти только за счет Резервного фонда, то он может быть исчерпан в 2017 г. В эмиссионном варианте потребность в кредитовании бюджетного дефицита может вырасти. Банку России необходимо будет обеспечить спрос на государственные ценные бумаги за счёт операций по рефинансированию коммерческих банков.

В случае продолжения жесткой денежной политики при росте денежной базы не выше 9,3-9,5% (в соответствии с прогнозом Банка России) банковская система не будет иметь ресурсов для значимого увеличения кредитования экономики при сохранении высокого бюджетного дефицита. Такая двойная жесткость денежной и бюджетной политики может стать фактором стагнации и в 2016, и в 2017 гг.

Сокращение промышленного производства, ожидается в существенно меньших размерах, чем падение конечного инвестиционного и потребительского спроса. Негативный эффект сжатия конечного спроса частично будет компенсирован эффектом импортозамещения и сокращения издержек в долларовом выражении.

Сырьевые сектора, ориентированные в основном на экспорт (металлургия, химия), и в кризисном 2015 г. могут за счет экспорта сохранить положительные темпы роста.

Основным кризисным очагом станут отрасли машиностроения, где несмотря на рост государственного оборонного заказа, падение инвестиционного и потребительского спроса в сочетании с резким удорожанием кредита вызовут сокращение производства на 9,4%.

Второй сценарий, характеризующийся более сильной инвестиционной направленностью, опирается на более мягкую, чем в первом сценарии денежную политику, а также более масштабное инвестирование средств бюджета и Фонда национального благосостояния, в сочетании с существенным улучшением инвестиционного климата и повышением уровня частных инвестиций.

В этом случае масштаб спада в 2015 г. будет меньше, чем в первом сценарии (– 4,3% против – 4,7%), а в 2016 г. рост будет больше. В целом за 2015-2018 гг. во втором сценарии темп роста ВВП составляет 3,2%, против 0,9% в первом сценарии. Если первый сценарий в целом можно охарактеризовать как стагнационный, то второй – как умеренно инвестиционно-ориентированный (см. прилож. 3).

В условиях кризисного сжатия конечного спроса и высокой стоимости кредита дополнительные бюджетные инвестиционные и потребительские расходы имеют высокий мультипликативный эффект при низком инфляционном влиянии. Расчетный мультипликатор инвестиционных бюджетных расходов составляет 1,3-1,5, а расходов на поддержку доходов наиболее уязвимых слоев населения около 1,2.

Предполагается усилить инвестиционную направленность федерального бюджета, начиная с 2016 г., сделав упор на развитие инфраструктуры. Это позволит обеспечить дополнительный вклад в ежегодный рост инвестиций в период 2016-2018 гг. Данная мера даст дополнительный вклад в рост ВВП.

Во втором сценарии предполагается более высокий рост заработных плат и приближение их траектории к целевым соотношениям, заложенных в «майских» указах Президента Российской Федерации. Среднегодовой рост заработных плат в бюджетном секторе в 2016-2018 гг. будет превышать значения первого сценария.

Более быстрое замедление инфляции создает условия для более агрессивного снижения ключевой ставки ЦБ, которая составит не более 10% в середине 2015 г. Другим важным источником увеличения ликвидности будет расходование средств Резервного фонда. Это снизит стоимость ресурсной базы для коммерческих банков, которые смогут уменьшить стоимость кредитов для конечных заёмщиков, прежде всего, предприятий реального сектора экономики. Рост широкой денежной базы будет создавать условия к снижению ставок в экономике до уровня 11-12% уже к концу 2015г.

Результатом станет как рост спроса на кредиты, так и улучшение финансового положения предприятий. Таким образом, в их распоряжении окажется больший объём ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности, что позволит не только смягчить падение инвестиций в 2015 г., но и создаст предпосылки для дальнейшего выхода российской экономики на траекторию экономического роста.

В рамках такой политики Банку России необходимо будет наращивать валовый кредит банковской системе более быстрыми темпами и за четыре года практически удвоить его. Это увеличение должно идти сразу по нескольким каналам. Прежде всего, это рост рефинансирования банков в рамках традиционных инструментов, таких как РЕПО, кредитование под залог нерыночных активов, валютные свопы. С другой стороны, в условиях дефицита долгосрочных организованных сбережений населения и их дороговизны, без создания Банком России и государством специальных мощных механизмов долгосрочного инвестиционно-ориентированного кредитования по пониженным по сравнению с рынком ставкам, значительно повысить вклад банковской и финансовой системы в накопление капитала в среднесрочной перспективе не удастся.

Развитие долгосрочного инвестиционно-ориентированного кредитования потребует увеличения лимита проектного рефинансирования и повышение гибкости этого механизма. Другим каналом предоставления экономике необходимого объёма денежных средств может стать финансирование приоритетных инвестиционных проектов, дающих максимальный мультипликативный эффект, и программ финансового оздоровления системообразующих предприятий, Внешэкономбанком при условии увеличения его фондирования со стороны ФНБ и Банка России.

Во втором сценарии, вследствие более мягкой денежно-кредитной политики (снижения процентных ставок, облегчения доступа компаний к рынку заимствований и рефинансирования инвестиционных кредитов), а также более активного инвестирования средств ФНБ в экономику, в том числе через фондирование Внешэкономбанка, падение инвестиций в 2015 г. затормозится, а уже в 2016 г. данные меры позволят обеспечить их положительную динамику.

В целом, в результате принимаемых мер и положительной реакции бизнеса, увеличится дополнительный прирост инвестиций в российскую экономику. При этом прирост частных инвестиций и собственных инвестиционных ресурсов предприятий опережает рост инвестиционного банковского кредита и бюджетных инвестиций. Вместо эффекта вытеснения активизация кредитной поддержки и государственных инвестиций дают высокий мультипликативный эффект на рост частных инвестиций.

Второй сценарий также характеризуется более высокими, чем в первом сценарии, темпами роста денежных доходов населения, хотя различия слабее, чем по динамике инвестиций.

Положительным образом на динамику заработной платы повлияет меньшее инфляционное напряжение, что позволит в 2015 г. нивелировать ожидаемое падение реальной заработной платы (с -9,5% согласно базовому варианту до -8,5% по варианту 2). В 2016 г. по мере улучшения экономической ситуации реальная заработная плата начнет расти. В результате, реальная заработная плата в 2018 г. превысит докризисный уровень 2014 г. на 1,4%, тогда как в сценарии 1 она будет на 1,1% ниже, чем в 2014 г.

В целом в 2015 г. более высокие темпы роста заработной платы позволят несколько сгладить влияние кризиса на располагаемые доходы населения, которые в 2015 г. сократятся не на -6,1% согласно базовому варианту, а на -5,1%. В дальнейшем прогнозируется переход к устойчивому росту доходов населения, который в среднем за период 2016-2018 гг. ожидается на уровне 2,7%, против 2,3% в сценарии 1.

Таким образом, розничный товарооборот и расходы на платные услуги в 2015 г. согласно второму сценарию сократятся в меньшей степени, чем это ожидается в базовом сценарии прогноза (-9,1% и -5,2%, соответственно, против -9,9% и -6,3%).

Во втором сценарии падение ВВП в 2015 г. ограничится 4,3 %, а в 2016-2018 гг. экономический рост составит 2,0-3,9 %.

В результате в 2015-2018 гг. дефицит федерального бюджета в рамках второго сценария ниже, чем в первом, в основном в 2015-2016 гг., когда доходы выше при более низких относительных расходах.

Использование резервного фонда на покрытие дефицита федерального бюджета в обоих сценариях осуществляется по одной и той же схеме: средства фонда расходуются до тех пор, пока его величина не снизится. Оба сценария предполагают прекращения трат резервного фонда в 2016 г. Дальнейшее финансирование дефицита происходит за счет покупки государственных долговых бумаг коммерческими банками.

12 января 2015 г. Росстат обнародовал данные по поводу уровня инфляции, а также динамики роста цен на основные группы товаров в России за период 2014 г. Согласно этим данным, в 2014 г. инфляция в России составила 11,4%, что стало максимальной величиной с 2008 г.

Необходимо отметить, что, хотя различие между вторым и первыми вариантами кажется незначительным, их качественное отличие велико. Второй вариант характеризуется не просто повышенными темпами роста, обеспечивать которые в условиях относительно стабильных мировых цен становится все труднее, а серьезными качественными изменениями.

Экономический рост становится более инвестиционноориентированным, при этом повышается вклад в инвестиции как собственных средств бизнеса, так и банковского кредита.

Несмотря на неизбежную коррекцию заработной платы в бюджетном секторе она все же изменяется в направлении, предписанном в Указах Президента, при этом общее соотношение динамики реальной заработной платы и производительности труда улучшается. А также формируются условия для ускорения темпов роста после 2018 г. до уровня соответствующего и даже несколько опережающего темпы роста мировой экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современном мире существует немало проблем, которые можно назвать глобальными. Инфляция – одна из них. Она существовала со времен экономического развития человечества, но целиком проявилась сравнительно недавно, поразив сразу экономики всех стран: развитых и развивающихся.

Инфляция чревата рядом крайне неприятных для общества последствий. Так, происходит перераспределение доходов в пользу предприятий-монополистов, финансовых структур, теневой экономики и т. д. При этом больше всего выигрывают должники, в том числе государство, которое всегда имеет возможность покрыть свои инфляционные расходы выпуском необеспеченных денег.

К последствиям инфляции относится и разрушение нормальных социально-экономических связей, включая отказ от товарно-денежных отношений и переход к бартеру. Опасным для страны явлением становится и возникающая в это время инфляционная психология – ситуация, когда люди, уверенные, что инфляция будет продолжаться, предпринимают соответствующие меры: запасают товары впрок, требуют опережающего роста заработной платы или закладывают ожидаемый уровень инфляции в цену товара. Инфляция отрицательно влияет на экономический рост страны и рациональность использования ею своих ресурсов, т. к. сокращаются инвестиции (вложения капитала) в производство, а население вкладывает деньги в недвижимость или иностранную валюту.

Непредсказуемые скачки усиливают диспропорцию в экономике. Инфляция способствует дезорганизации хозяйственных связей, провоцирует кризис государственных финансов. Социальные последствия инфляции отражены, главным образом, в снижении действительных доходов граждан, обесценивании сбережений населения. Вместе с этим отмечается ухудшение качества жизни представителей соцгрупп с «твердыми» доходами (пенсионеров, студентов, служащих и прочих граждан, чей доход образуется за счет госбюджета).

Российская экономика, которая является частью мировой, не может сама по себе оставаться стабильной, если вокруг складывается ситуация перелома. К тому же тонким местом бескрайней Руси являются ее геополитические интересы, которые пока не вызывают кривотолков, но напряжение уже ощущается. Как бы там ни было, размеры и мощь России не дают покоя Западу со времен Союза, поэтому подрыв экономики и сепаратистские настроения национальных автономий могут быть на руку внешнеполитическим силам, особенно учитывая текущее положение дел. Снова же Китай, который на гребне своей популярности стал более внимательно присматриваться к Дальневосточному округу, не даже послабления.

Глобальные причины инфляции в России, которые действуют последние несколько лет, являются следствием, прежде всего, внешних факторов. К серьезному страшному всплеску инфляции привела, прежде всего, осуществлявшаяся на протяжении последних лет политика Федеральной резервной системы США, в результате которой в мире наблюдается колоссальный рост цен на сырье и продовольствие.

Этот процесс глобальный, и Россия не может от него полностью отгородиться. Россия могла бы этого избежать, если бы наша экономика была самодостаточной и имела минимальные связи с внешним миром. Но этого нет. Мы, по сути, импортируем инфляцию. И мы не можем этого не делать, являясь частью глобальной экономики. Возможности правительства крайне ограничены, чтобы сгладить влияние этого фактора.

Уровень инфляции в России остается достаточно высоким. Не мог не оказать влияния на ситуацию в финансовом секторе России и глобальный финансовый кризис, обрушившийся на мировой рынок, который повернул наметившийся тренд по снижению уровня инфляции в нашей стране в противоположную сторону. Большинство негативных явлений, связанных с высокой инфляцией, вызваны неправильным набором инструментов борьбы с инфляцией, применяемых правительством в те или иные периоды.

Наибольшие риски для российской экономики в ближайшее время связаны с кредитным сжатием, негативный эффект которого усилен резким удорожанием импорта и начавшимся сокращением конечного спроса. Возникает угроза формирования порочного круга: высокие процентные ставки и низкая доступность кредита – ухудшение платежеспособности предприятий и сокращение производства – рост плохих долгов и падение прибыли банков – новая волна ухудшения кредитов.

Обязательно нужно сдерживать инфляцию в противном случае мы докатимся до натурального обмена. Рухнут все денежные институты, и государство утратит свое влияние на население, что приведет к расколу страны или ее трансформации в какие-то сложные объединения. В странах с однородной инфляцией просто повышают процентную ставку, и этого в основном хватает. Можно к этому уменьшить госрасходы, раздробить монополистов, разогнать профсоюзы, снизить ввозные пошлины.

Несмотря на ограниченность из-за санкций доступа к мировым финансовым рынкам и технологиям, у российской экономики есть определенный потенциал ускорения выхода из кризиса за счет внутренних ресурсов.

В 2015-2018 гг. сохранится положительная динамика в сельском хозяйстве. Рост производства сельскохозяйственной продукции объясняется в первую очередь увеличением объёмов в сфере животноводства, где выросли возможности использования потенциала импортозамещения. Наряду с эффектом антисанкций и импортозамещения позитивный вклад внесет расширение государственной поддержки аграрного сектора.

Основные пути совершенствования антиинфляционной политики Российской Федерации следующие:

  • снижение ставок таможенных пошлин;
  • изменения в налоговой политике;
  • регулирование тарифов естественных монополий;
  • ужесточение контроля над ценами;
  • дотирование и возмещение расходов на ГСМ сельхозпроизводителей;
  • создание финансового фонда для регулирования ценовой ситуации на продовольственном рынке;
  • перераспределение большей части продовольственной продукции на внутренний рынок.

Инфляция играет ключевую роль в решении долговой проблемы, она снижает мировой долг, главный источник кризиса в реальном выражении. «Перерасти» сегодняшнюю долговую нагрузку только за счёт ускорения ВВП ведущих стран весьма и весьма затруднительно. Прецедентов такого решения долговой проблемы для подобных уровней долга в истории не было. Задача осложняется тем, что все ведущие развитые страны, а также Россия, проводят приблизительно одинаковую политику, направленную на рост экспорта. При этом страны – мировые производители просто не готовы к быстрому изменению своих экономик на базе более высокого внутреннего потребления.

Долг приходится монетизировать и основной долгосрочный риск для мировой экономики состоит в том, что в определенный момент темпы роста инфляции могут существенно превысить допустимые для нормального восстановления величины. Но, на данный момент, такого развития событий удается избежать. Во втором полугодии инфляция в мире, возможно, замедлится под влиянием эффекта базы, а также мер административного и валютно-финансового характера о которых упоминалось выше.

Одна из основных задач на 2015 г. – это снизить темпы роста инфляции, чтобы предотвратить рост цен, стабилизировать экономику и не допустить кризисной ситуации. Для этого государство должно продолжать антиинфляционную политику: помимо изменения ключевой ставки процента Правительство Российской Федерации в начале этого года приняло решение снизить государственные расходы.

Инфляцию в России способен остановить глобальный экономический кризис, который приведет к падению цен на сырье и продовольствие. По оценкам аналитиков, в этой ситуации возможности российского правительства, которое действует весьма противоречиво и само подстегивает рост цен, крайне ограничены.

В России методы противодействия на инфляцию применяются в основном монетарного характера, это изменение базовых ставок ЦБ, регулирование денежного предложения. Постепенно развивается усиление административно – налогового воздействия на инфляцию, в частности, с помощью перемещения налоговой нагрузки с производства на потребление и сдерживание роста тарифов и розничных цен.

Комплексные антиинфляционные меры среднесрочной перспективы предусматривают проведение консервативной денежно-кредитной политики, регулирующей денежные предложения в соответствии с реальным денежным спросом хозяйственного оборота в зависимости от величины ВВП.

Если говорить о немонетарных факторах инфляции, то к ним прежде всего относится рост цен, возникающий независимо от денежных факторов. К немонетарным факторам роста цен в России можно отнести: изменение курса рубля к доллару и евро; рост издержек производства и тарифов на услуги естественных монополий; повышение бюджетной заработной платы и пенсий; бегство от обесценивающихся денег к товарам; рост мировых цен на топливо; отсутствие в России рыночной конкуренции, влияющей на снижение цены.

В этой связи России необходима разработка ценовой политики, основанной на ряде принципов, обеспечивающих снижение немонетарного ценового компонента инфляции. Эти принципы должны включать в себя демонополизацию экономики, контроль за установленными лимитами роста тарифов на услуги естественных монополий, стимулирование рыночной конкуренции, а также эффективное регулирование таможенных пошлин на ввозимые и вывозимые товары.

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

Приложение 1

Факторы роста уровня инфляции в России в 2008 году

Факторы инфляции Уровень инфляционных процессов Результат инфляционных процессов Рост тарифов на услуги

ЖКХ и естественных монополий

Тарифы на коммунальные услуги в среднем по стране выросли в 2008 г. на 20%.

Цены на газ поднялись с 1 января 2008 г. в среднем по стране на 25%.

Проезд на железнодорожном транспорте подорожал в пригородных поездах — на 13%, в скоростных поездах дальнего следования в купейных вагонах и СВ — на 19%.

Рост тарифов на услуги ЖКХ только в январе 2008 г. составил 1,2 — 1,3 процентных пункта

Рост тарифов на услуги ЖКХ и естественных монополий закрепляет ту динамику роста цен, которая сложилась осенью 2007 г. Неэффективность государственной

антиинфляционной политики

Во второй половине октября 2007 г. владельцами крупных торговых сетей подписано соглашение о замораживании цен на некоторые виды хлеба, молока, кефира низкой жирности, подсолнечного масла, куриных яиц Эффект от него оказался противоположным. В ноябре инфляция по группе продовольственных товаров составила почти 2%

 

 

 

Факторы инфляции Уровень инфляционных процессов Результат инфляционных процессов Рост мировых цен на сельскохозяйственную продукцию В странах ЕС совокупная государственная поддержка сельхозпроизводителей до реформы находилась на уровне 30% стоимости условно-товарной продукции агропромышленного комплекса.

Мировая цена нефти достигла 100 долл. США за баррель.

Производство биотоплива в европейских условиях становится рентабельным уже при цене нефти не ниже

60 — 70 долл. за баррель

Это будет оказывать влияние и на рост внутренних цен на продовольствие в России. В структуре потребительских расходов россиян траты на продовольствие занимают первое место (около 30% суммы всех потребительских расходов) Политические факторы

(выборы)

Выборы в России по-прежнему вносят свой вклад в формирование «психологии временщика» замораживание цен по предвыборным соображениям. Выборы пройдут, «заморозка» закончится и цены берут свое

 

 

 

Значительные дополнительные

бюджетные расходы

В самом конце 2007 г. начало реализовываться решение о направлении в институты развития 640 млрд руб. Ускоренными темпами индексируется заработная плата бюджетников и военнослужащих (с 1 января 2008 г. она была увеличена не на 7%, а на 14%) Бюджетные вливания вносят свой вклад в инфляцию Дополнительные инфляционные факторы В соответствии с новыми законодательными нормами сокращается

телевизионное время на рекламу в прайм-

тайм.

Рекламное время подорожает за счет потребителей, т.е. цены на непродовольственные товары, будут расти. С 1 января 2008 г. в России введен третий экологический класс для автомобилей, соответствующий европейскому стандарту Евро-3. Подорожают отечественные автомобили, а запрет импорта в Россию авто, не соответствующих Евро-3, приведет к тому, что бывшие в употреблении иномарки тоже

подорожают

Потребуется      также дополнительная реконструкция отечественных НПЗ.

 

 

Приложение 2

Основные макроэкономические показатели прогноза

Показатель 2014 2015 2016 2017 2018 оценка прогноз Urals, долл. США/барр. 1

2

98 50

56

62

65

69

72

80

80

Курс доллара США, руб./долл. 1

2

38,0 63,6

58,9

56,7

54,9

55,6

53,0

55,6

54,6

ВВП, млрд. руб. 1

2

темп прироста

1

2

индекс-дефлятор

1

2

70976

0,6

6,6

73159

73616

-4,7

-4,3

8,2

8,4

78420

79212

1,0

2,0

6,2

5,5

84367

85403

1,4

1,8

6,1

5,9

92724

93924

3,4

3,9

6,3

5,8

ИПЦ, дек./дек. 1

2

11,4 12,0

10,6

6,0

6,0

4,4

4,4

4,4

4,4

ИПЦ, в среднем за год 1

2

7,8 16,1

15,2

6,0

5,3

5,1

5,1

4,4

4,4

Оборот розничной торговли 1

2

2,5 -9,9

-9,1

2,3

2,9

3,2

3,5

3,4

3,1

Реальная заработная плата 1

2

1,3 -9,5

-8,5

1,6

2,6

3,2

3,9

4,3

3,9

Инвестиции в основной капитал 1

2

-2,7 -23,8

-19,1

-1,0 1,9 4,7

7,0

4,1

6,0

 

 

 

 

 

Показатель 2014 2015 2016 2017 2018 оценка прогноз Экспорт товаров, млрд. долл. США

1

2

индекс физического объема

1

2

498

 

 

0,3

338

358

 

0,7

0,9

371

381

 

0,9

0,8

397

409

 

0,8

1,1

440

439

 

1,7

1,7

Импорт товаров, млрд. долл. США

1

2

индекс физического объема

1

2

 

 

308

 

 

-8,5

 

 

180

196

 

-37,8

-29,5

 

 

205

219

 

11,1

8,8

 

 

220

239

 

5,1

6,9

 

 

233

250

 

4,0

2,8

Приток капитала, млрд. долл. США

1

2

 

-154

 

-100

— 90

 

-60

-50

 

-50

-30

 

-50

-30

Прирост ЗВР, млрд. долл. США

1

2

 

-108

 

-40

-35

 

0

0

 

10

10

 

50

45

 

Приложение 3

Сравнение сценариев

Параметр Сценарий 1 — стагнационный Сценарий 2 – инвестиционноориентированный Денежнокредитная политика Постепенное снижение ключевой ставки Банка

России

Более активное снижение ключевой ставки в 2015 г.

Более масштабное рефинансирование инвестиционных кредитов, включая дополнительное фондирование

Внешэкономбанка

Бюджетная политика Дефицит федерального бюджета 3,5% ВВП в 2015 г. и 2,4–2,6% в 2016-2017гг.

Ограниченная индексация зарплат в бюджетном секторе

Дефицит федерального бюджета 3,1% ВВП в 2015 г., 1,8% в 2016 и 2,5% в 2017г.

Повышенная индексация зарплат в бюджетном секторе в 2017 г.   Дополнительные инвестиционные расходы федерального бюджета.

Урезание инвестиционных расходов •       • Для уменьшения дефицита пенсионной системы могут быть использованы средства накопительной части пенсий Инвестирование ФНБ Консервативная стратегия инвестирования средств ФНБ (в объеме до 17% средств фонда), поддержка отдельных точечных проектов Активное инвестирование средств ФНБ в инвестиционные проекты (в объеме до 30% средств фонда), расширение спектра финансируемых проектов Цены на нефть Снижение в 2015 г. до при постепенном восстановлении до к 2018 г. Избыточное предложение нефти несколько меньше, динамика цены ориентирована на консенсус

Цена на нефть выше, чем в сценарии 1: на 6 долларов в 2015 г. и на 2-3 доллара в 2016-2017 гг.

Отток капитала Высокая интенсивность оттока капитала на уровне 260 млрд долл. за четыре года Сохраняются такие же условия, но предполагается более активный выход на азиатские рынки капитала в 2017-2018 гг. Отток капитала ежегодно на -20 млрд.

меньше, чем в сценарии 1

 


Источник: http://finuni.ru/sovremennaya-antiinflyacionnaya-politika-rossii/


Срок окупаемости: формула. Вложение и прибыль Заработать деньги в sims freeplay

Вложение денег при инфляции NPV формула расчета пример. NPV инвестиционного
Вложение денег при инфляции ФУНКЦИИ, ВИДЫ ДЕНЕГ. Функции денег, состав и
Вложение денег при инфляции Глава 10 - МЕЖВРЕМЕННОЙ ВЫБОР - Вэриан Х.Р
Вложение денег при инфляции Questra World Russia Главная Atlantic Global Asset
Вложение денег при инфляции ЛЕКЦИЯ 1. Сущность, определение
Вложение денег при инфляции В какой банк положить деньги под проценты в 2017